Ang epekto ng operating leverage at ang epekto nito sa kita. Operational lever: paglilinaw ng konsepto

Sa pagtaas ng kita sa benta. Ito ay nangyayari sa ilalim ng impluwensya ng mga nakapirming gastos para sa proseso ng pagmamanupaktura at pagbebenta. Kasabay nito, ang mga gastos na ito ay nananatiling hindi nagbabago, habang lumalaki ang mga kita.

Ang lakas ng operating leverage ay nagpapakita kung gaano karaming porsyento ang magkakaroon ng pagbabago sa kita na may pagtaas (pagbaba) sa kita ng 1%. Kung mas mataas ang bahagi ng mga gastos (naayos) na ginagamit sa produksyon at pagbebenta, mas malakas ang pagkilos. Ang formula para sa pagtukoy nito ay ang pagkakaiba sa pagitan ng kita at gastos/kita.

Ang kahulugan ng "lever" ay ginagamit sa iba't ibang agham. Ito ay isang espesyal na aparato na nagbibigay-daan sa iyo upang madagdagan ang epekto sa isang partikular na bagay. Sa ekonomiya, ang mga nakapirming gastos ay kumikilos bilang isang mekanismo. Operating lever ipinapakita kung paano nakasalalay ang kumpanya sa mga gastos na kasama sa Ang tagapagpahiwatig na ito ay nagpapakita ng panganib sa negosyo.

Ang epekto ng operating leverage ay sinusunod sa katotohanan na kahit na ang isang maliit na pagbabago sa kita ay humahantong sa isang mas malakas na pagtaas o pagbaba sa mga kita. Ipagpalagay na ang bahagi ng mga nakapirming gastos sa gastos ng produksyon ay malaki, kung gayon ang kumpanya ay may napakataas na antas ng produksyon na pagkilos. Samakatuwid, ang panganib sa negosyo ay makabuluhan. Kung ang naturang negosyo ay nagbabago kahit na bahagyang ang dami ng mga benta, makakatanggap ito ng isang makabuluhang pagbabagu-bago sa mga kita.

Ang bawat organisasyon ay may break-even point. Sa loob nito, ang antas ng operating leverage ay may posibilidad na infinity. Ngunit sa isang bahagyang paglihis mula sa puntong ito, ang isang medyo makabuluhang pagbabago sa kakayahang kumita ay nangyayari. At kung mas malaki ang paglihis mula sa breakeven point, mas kaunting kita ang natatanggap ng kumpanya. Dapat tandaan na halos lahat ng mga kumpanya ay nakikibahagi sa paggawa o pagbebenta ng ilang uri ng mga produkto. Samakatuwid, ang epekto ng operating leverage ay dapat isaalang-alang sa mga tuntunin ng kabuuang kita ng mga benta at para sa bawat produkto (serbisyo) nang hiwalay.

Sa kaso kapag may pagtaas sa mga nakapirming gastos, kinakailangan na pumili ng isang diskarte na naglalayong tumaas ang mga volume ng benta. Sa kasong ito, kahit na ang pagbaba sa antas ay hindi mahalaga. Tanging ang mga nakapirming gastos lamang ang makakaapekto sa epekto ng operating leverage. Ang pagsusuri nito ay mahalaga para sa mga tagapamahala ng pananalapi. Ang pag-aaral ng operating leverage ay nakakatulong na pumili ng tamang diskarte sa pamamahala ng mga kita, gastos at panganib sa negosyo.

Mayroong ilang mga kadahilanan na nakakaapekto sa antas ng produksyon ng leverage:

Ang presyo kung saan ibinebenta ang produkto;

Dami ng mga benta;

Ang mga gastos ay kadalasang naayos.

Kung ang merkado ay nakabuo ng isang hindi kanais-nais na conjuncture, kung gayon ito ay humantong sa isang pagbawas sa mga benta. Karaniwan itong nangyayari sa unang yugto. ikot ng buhay produkto. Tapos ang break-even point ay hindi pa na-overcome. At ito ay nangangailangan ng isang makabuluhang pagbawas sa mga nakapirming gastos, ang pagkalkula ng pinansiyal na pagkilos. Sa kabaligtaran, kapag ang mga kondisyon ng merkado ay paborable, ang kontrol sa gastos ay maaaring maging maluwag nang kaunti. Ang isang katulad na panahon ay maaaring gamitin upang gawing makabago ang mga fixed asset, mamuhunan sa mga bagong proyekto, bumili ng mga asset, atbp.

Ang sektoral na kaakibat ng negosyo ay nagdidikta ng ilang mga kinakailangan para sa halaga ng mga pamumuhunan sa kapital, automation ng paggawa, para sa mga kwalipikasyon ng mga espesyalista, atbp. Kung ang organisasyon ay gumagana sa larangan ng mechanical engineering, mabigat na industriya, kung gayon ang pamamahala ng operating lever ay mahirap. Ito ay may mataas na nakapirming gastos. Ngunit kung ang kumpanya ay nakikibahagi sa pagkakaloob ng mga serbisyo, kung gayon ang regulasyon ng operating leverage ay medyo simple.

Ang may layuning pamamahala ng variable at fixed na mga gastos, ang pagpapalit ng mga ito depende sa kasalukuyang sitwasyon sa merkado ay magbabawas ng panganib sa negosyo at tumaas

Kahulugan

Operating leverage effect ( Ingles Degree ng Operating Leverage, DOL) ay isang koepisyent na nagpapakita ng antas ng kahusayan sa pamamahala ng mga nakapirming gastos at ang antas ng epekto nito sa kita ng pagpapatakbo ( Ingles Mga kita bago ang interes at buwis, EBIT). Sa madaling salita, ang ratio ay nagpapakita kung magkano ang operating income ay magbabago kung ang dami ng mga nalikom sa benta ay magbabago ng 1%. Ang mga kumpanyang may mataas na ratio ay mas sensitibo sa mga pagbabago sa dami ng benta.

Mataas o mababang operating lever

Ang mababang halaga ng operating leverage ratio ay nagpapahiwatig ng umiiral na bahagi ng mga variable na gastos sa kabuuang gastos ng kumpanya. Kaya, ang paglago ng mga benta ay magkakaroon ng mas mahinang epekto sa paglago ng kita ng operating, ngunit ang mga naturang kumpanya ay kailangang bumuo ng mas mababang kita sa benta upang masakop ang mga nakapirming gastos. Ceteris paribus, ang mga naturang kumpanya ay mas matatag at hindi gaanong sensitibo sa mga pagbabago sa mga benta.

Ang mataas na halaga ng operating leverage ratio ay nagpapahiwatig ng pamamayani ng mga nakapirming gastos sa istraktura ng kabuuang gastos ng kumpanya. Ang mga nasabing kumpanya ay tumatanggap ng mas mataas na pagtaas sa kita sa pagpapatakbo para sa bawat yunit ng pagtaas ng mga benta, ngunit mas sensitibo rin sa pagbaba nito.

Mahalagang tandaan na ang direktang paghahambing ng operating leverage ng mga kumpanya mula sa iba't ibang industriya ay hindi tama, dahil ang mga partikular na industriya ay higit na tinutukoy ang ratio ng mga fixed at variable na gastos.

Formula

Mayroong ilang mga diskarte sa pagkalkula ng epekto ng operating leverage, na, gayunpaman, ay humantong sa parehong resulta.

Sa pangkalahatan, ito ay kinakalkula bilang ratio ng porsyento ng pagbabago sa kita sa pagpapatakbo sa porsyento ng pagbabago sa mga benta.

Ang isa pang diskarte sa pagkalkula ng operating leverage ratio ay batay sa marginal profit ( Ingles Margin ng Kontribusyon).

Ang formula na ito ay maaaring mabago bilang mga sumusunod.

kung saan S - kita sa benta, TVC - kabuuang variable na gastos, FC - mga nakapirming gastos.

Gayundin, ang operating leverage ay maaaring kalkulahin bilang ratio ng ratio ng margin ng kontribusyon ( Ingles Contribution Margin Ratio) sa operating margin ( Ingles Operating Margin Ratio).

Sa turn, ang marginal profit ratio ay kinakalkula bilang ratio ng marginal profit sa mga nalikom sa benta.

Ang ratio ng kita sa pagpapatakbo ay kinakalkula bilang ratio ng kita sa pagpapatakbo sa kita ng mga benta.

Halimbawa ng pagkalkula

Sa panahon ng pag-uulat, ipinakita ng mga kumpanya ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig.

Kumpanya A

Porsiyento ng pagbabago sa kita sa pagpapatakbo +20%
Porsiyento ng pagbabago sa kita ng mga benta +16%

Kumpanya B

Benta nalikom 5 milyon.
Ang kabuuang variable ay nagkakahalaga ng 2.5 milyon c.u.
Ang mga nakapirming gastos ay 1 milyon c.u.

Kumpanya B

Ang mga nalikom sa benta ay 7.5 milyon.
Cumulative marginal profit na 4 milyon c.u.
ratio ng kita sa pagpapatakbo 0.2

Ang operating leverage ratio para sa bawat isa sa mga kumpanya ay ang mga sumusunod:

Ipagpalagay natin na ang bawat kumpanya ay may 5% na pagtaas sa mga benta. Sa kasong ito, tataas ang kita sa pagpapatakbo ng Kumpanya A ng 6.25% (1.25×5%), ng Kumpanya B ng 8.35% (1.67×5%), at ng Kumpanya C ng 13.35% ( 2.67×5%).

Kung ang lahat ng kumpanya ay nakakaranas ng 3% na pagbaba sa mga benta, ang kita sa pagpapatakbo ng Kumpanya A ay bababa ng 3.75% (1.25×3%), ang Kumpanya B ng 5% (1.67×3%), at Kumpanya B ng 8% (2.67×3% ).

Ang isang graphical na interpretasyon ng epekto ng operating leverage sa halaga ng operating income ay ipinapakita sa figure.

Gaya ng nakikita mo mula sa chart, ang Kumpanya B ang pinaka-mahina sa pagbaba ng mga benta, habang ang Kumpanya A ay magpapakita ng pinakakatatagan. Sa kabaligtaran, sa pagtaas ng dami ng benta, ipapakita ng Kumpanya B ang pinakamataas na rate ng paglago ng kita sa pagpapatakbo, at ang Kumpanya A ay magpapakita ng pinakamababa.

mga konklusyon

Tulad ng nabanggit sa itaas, ang mga kumpanyang may mataas na operating leverage ay mahina sa kahit maliit na pagbaba sa mga benta. Sa madaling salita, ang ilang porsyentong pagbaba sa mga benta ay maaaring magresulta sa isang malaking pagkawala ng kita sa pagpapatakbo o kahit na isang pagkawala sa pagpapatakbo. Sa isang banda, ang mga naturang kumpanya ay dapat na maingat na pamahalaan ang kanilang mga nakapirming gastos at tumpak na mahulaan ang mga pagbabago sa dami ng mga benta. Sa kabilang banda, sa paborableng mga kondisyon ng merkado, mayroon silang mas mataas na potensyal para sa paglago ng kita ng operating.

Gayunpaman, hindi sapat na suriin lamang ang dinamika ng kita na natanggap ng kumpanya, dahil ang kasalukuyang aktibidad ay nauugnay sa mga seryosong panganib sa pagpapatakbo, lalo na, ang panganib ng hindi sapat na kita upang masakop ang mga pananagutan. Alinsunod dito, ang gawain ng pagtatasa ng antas ng panganib sa pagpapatakbo ay lumitaw. Dapat tandaan na ang anumang pagbabago sa kita ng mga benta ay bumubuo ng mas makabuluhang pagbabago sa kita. Ang epektong ito ay karaniwang tinutukoy bilang ang Degree Operating Leverage (DOL) na epekto.

Malinaw, ang pagtaas sa kita ng mga benta, halimbawa, ng 15% ay hindi awtomatikong hahantong sa pagtaas ng kita ng parehong 15%. Ang katotohanang ito ay dahil sa ang katunayan na ang mga gastos ay "kumilos" sa iba't ibang paraan, i.e. ang ratio sa pagitan ng mga indibidwal na bahagi ng kabuuang mga pagbabago sa gastos, na nakakaapekto sa mga resulta sa pananalapi ng kumpanya.

Sa kasong ito, pinag-uusapan natin ang paghahati ng mga gastos sa nakapirming (Fixed Cost, FC) at variable (Variable Cost, VC) depende sa kanilang pag-uugali na may kaugnayan sa dami ng produksyon at benta.

Mga nakapirming gastos - mga gastos, ang kabuuang halaga nito ay hindi nagbabago sa isang pagbabago sa dami ng produksyon (renta, insurance, pamumura ng kagamitan).
Mga variable na gastos - mga gastos, ang kabuuang halaga nito ay nag-iiba sa proporsyon sa dami ng produksyon at mga benta (mga gastos para sa mga hilaw na materyales, transportasyon at packaging, atbp.).

Ito ang pag-uuri ng mga gastos, na malawakang ginagamit sa accounting ng pamamahala, na nagbibigay-daan sa amin upang malutas ang problema ng pag-maximize ng kita sa pamamagitan ng pagbawas ng bahagi ng ilang mga gastos. Ang dinamika ng mga nakapirming gastos ay maaaring humantong sa katotohanan na ang tubo ay magbabago nang mas malaki kaysa sa kita. Ang pag-uuri sa itaas ay sa ilang lawak ay may kondisyon: ang ilang mga gastos ay may halo-halong kalikasan, ang mga nakapirming gastos ay maaaring magbago depende sa mga kondisyon, kung hindi man ang mga gastos sa bawat yunit ng output (mga gastos sa yunit) ay kumikilos nang iba. Detalyadong impormasyon ito ay ipinakita sa espesyal na literatura sa pamamahala ng accounting. Sa anumang kaso, ang paghahati sa mga gastos sa FC at VC, ang konsepto ng "relevance area" ay dapat gamitin. Ito ay isang lugar ng pagbabago sa dami ng produksyon, kung saan ang pag-uugali ng mga gastos ay nananatiling hindi nagbabago.

Kaya, ang epekto ng operating leverage ay nagpapakilala sa kaugnayan sa pagitan ng mga naturang tagapagpahiwatig bilang kita ( RS), istraktura ng gastos (FC/VC) at tubo bago ang pagbabayad ng buwis at interes (EBIT).

Sa katunayan, DOL ay ang koepisyent ng pagkalastiko, na nagpapakita kung gaano karaming porsyento ang magbabago EBIT kapag nagbago ito RS ng 1%.

Sa tulong ng operating lever, matutukoy mo:

pinakamainam na proporsyon para sa isang partikular na kumpanya sa pagitan FC At VC;
ang antas ng panganib sa entrepreneurial, i.e. ang rate ng pagbaba sa mga kita sa bawat porsyento na pagbawas sa kita ng mga benta.

Talaga, DOL gumaganap bilang isang uri ng "lever" na nagpapahintulot sa iyo na tumaas pinansiyal na mga resulta ayon sa mga gastos na natamo (ang kabaligtaran ay totoo rin - na may hindi kanais-nais na istraktura ng gastos, ang mga pagkalugi ay maaaring tumaas). Kung mas malaki ang pagkakaiba sa pagitan ng mga karagdagang nakapirming gastos at mga kita na nabubuo nila, mas malaki ang epekto ng leverage.

Halimbawa 7.1

Ipagpalagay na mayroong impormasyon tungkol sa kumpanyang "Z" para sa dalawang kondisyong panahon ng pag-uulat - 2XX8 at 2XX9.

Ang kita sa pagpapatakbo (P r) sa pagtatapos ng 2XX8 ay magiging:

Kung plano ng kumpanya na dagdagan ang kita sa susunod na taon ng 10%, na iniiwan ang mga nakapirming gastos na hindi nagbabago, ang tubo sa 2XX9 ay magiging:

Rate ng Paglago ng Kita:

Sa isang 10% na pagtaas sa kita, ang kita ay tumaas nang higit na makabuluhang - sa pamamagitan ng 20%. Ito ang manifestation ng operating leverage effect.

Ipagpalagay na ang Kumpanya Z ay tumaas ang bahagi nito sa mga depreciable na hindi kasalukuyang asset, na nagreresulta sa pagtaas ng FC(dahil sa pagtaas ng accumulated depreciation) ng 2%.

Alamin natin kung paano magbabago ang rate ng paglago ng tubo sa gayong pagbabago sa istraktura ng gastos.

2XX9:

Ang mga kalkulasyon ay nagpapakita na ang pagtaas FC humahantong sa mas mababang paglago ng kita. Dahil dito, ang pamamahala sa pananalapi ng kumpanya ay dapat na nakatuon sa patuloy na pagsubaybay sa dinamika ng mga nakapirming gastos at makatwirang pagtitipid, bilang isang resulta, ang negosyante ay nakakakuha ng pagkakataon na maimpluwensyahan ang resulta sa pananalapi. Ang kawalan ng kontrol sa istraktura ng gastos ay hindi maiiwasang hahantong sa makabuluhang pagkalugi kahit na may bahagyang pagbaba sa mga volume ng benta, dahil sa pagtaas ng mga nakapirming gastos, ang kita ng pagpapatakbo ( EBIT) nagiging mas sensitibo sa mga salik na nakakaapekto sa kita.

Kaugnay ng mga nabanggit, ang mga sumusunod na konklusyon ay maaaring iguguhit.

Ang tagapagpahiwatig ng operating leverage ay nakasalalay sa istraktura ng gastos ng kumpanya, pati na rin sa nakamit na antas ng mga benta (Q).
Kung mas mataas ang mga nakapirming gastos, mas mataas DOL.
Mas mataas ang margin (RS - VC), ang mas mababa DOL.
Kung mas mataas ang nakamit na antas ng benta Q, mas mababa DOL.

Upang masagot ang tanong kung ano ang magiging pagtaas ng kita depende sa pagbabago sa mga benta at kita, kinakalkula nila ang isang indicator na tinatawag na "ang lakas ng epekto ng operating leverage".

Mga pamamaraan para sa pagkalkula ng puwersa ng epekto ng operating lever 1

Ang pagpapatakbo ng leverage ay nauugnay sa antas ng panganib sa entrepreneurial: kung mas mataas ito, mas mataas ang panganib. Ang operating lever ay isa sa mga tagapagpahiwatig ng pagiging sensitibo ng kita sa mga pagbabago sa dami ng benta (Q) o mga nalikom sa benta ( RS).

Operating lever force (Sj):

Katulad nito, ang pagkalkula ay isinasagawa sa dami ng mga benta ng mga produkto (gawa, serbisyo) sa mga pisikal na termino.

Depende sa lakas ng epekto ng operating lever sa istraktura ng gastos (S 2):

7.3. Epekto ng operating leverage

Ang S ay nakasalalay sa istraktura ng gastos (FC/VC) at antas ng Q.
Ang mas mataas FC, ang mas mataas na S.
Kung mas mataas ang nakamit ng Q, mas mababa ang S.

Ipagpalagay na ang operating leverage sa nasuri na kumpanya ay 7.0. Nangangahulugan ito na sa bawat 1% na pagtaas sa mga benta, ang kumpanyang ito ay may 7% na pagtaas sa kita sa pagpapatakbo.

Sa pang-internasyonal na kasanayan, ang naturang pagsusuri ay binibigyang kahulugan bilang isang pagsusuri ng pinagmumulan ng kabayarang kinakailangan upang mabayaran ang mga namumuhunan at mga nagpapautang para sa mga panganib na kanilang dinadala.

Halimbawa 7.2

Alamin natin kung ano ang magiging rate ng paglago ng kita, sa kondisyon na ang dami ng mga benta ay tumaas ng 50%.

Kumpanya A: T p (.EB1T) = 50 7 = 350%;

Kumpanya "B": T p(EB1T) = 50 3 = 150%.

Gamit ang diskarteng ito, posibleng magsagawa ng mga variant na kalkulasyon para sa isang kumpanya na may iba't ibang data ng forecast para sa mga pagbabago sa mga kita bago ang interes at mga buwis (operating profit).

Malinaw, ang impluwensya ng operating leverage ay maaaring parehong positibo at negatibo. Ang kundisyon para sa positibong epekto ng operating leverage ay ang pagkamit ng kumpanya ng ganoong antas ng kita na sumasaklaw sa lahat ng mga fixed cost (break even). Kasabay nito, na may pagbaba sa mga volume ng benta, posible ang isang negatibong epekto ng operating leverage, na nagpapakita ng sarili sa katotohanan na ang kita ay bababa nang mas mabilis, mas mataas ang bahagi ng mga nakapirming gastos.

May kaugnayan sa pagitan ng lakas ng operating leverage (S) at return on sales ng kumpanya ( ROS):

Mas mataas ang proporsyon FC sa kita, mas malaki ang pagbaba sa kakayahang kumita ng mga benta ( ROS) ay may isang kumpanya.

Mga kadahilanan na nakakaapekto S:

mga nakapirming gastos FC;
mga variable na gastos ng yunit VCPU;
presyo ng yunit p.

Ang mga kumpanyang gumagamit ng magkahalong pamamaraan ng pagpopondo sa negosyo (pagkakaroon ng sariling at humiram ng mga pondo sa istruktura ng kapital) ay napipilitang kontrolin hindi lamang ang pagpapatakbo, kundi pati na rin ang mga panganib sa pananalapi. Sa wika ng mga financial analyst, ito ay tinatawag ang conjugate effect ng leverage(Degree of Combined Leverage, DCL) - isang indicator ng pangkalahatang panganib sa negosyo ng kumpanya (Fig. 7.2).

Ang conjugated effect ay nagpapakita kung magkano ang netong kita ay magbabago kapag ang kita mula sa mga benta ay nagbago ng 1%. Kinakalkula ito bilang produkto ng puwersa ng epekto ng pananalapi at puwersa ng epekto ng operating leverage (Larawan 7.3). Depende sa istruktura ng mga gastos at istruktura ng mga pinagmumulan ng financing ng negosyo.

Ang mas malaking S, mas sensitibo ang kita bago ang pagbubuwis sa pagbabago sa mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto (gawa, serbisyo). Ang mas mataas F, ang mas sensitibong netong kita ay sa mga pagbabago sa kita bago ang buwis, i.e.

kanin.

na may sabay-sabay na pagkilos F At S lahat ng mas maliliit na pagbabago sa kita ay humahantong sa mas makabuluhang pagbabago sa netong kita. Ito ay isang pagpapakita ng pinagsamang epekto.

Kapag gumagawa ng mga desisyon sa pagtaas ng bahagi ng mga nakapirming gastos sa istraktura ng gastos ng kumpanya at ang pagpapayo ng pag-akit ng mga hiniram na pondo, kinakailangang tumuon sa forecast ng mga benta. Sa paggawa nito, maaari mong gamitin

kanin. 7.3. Pagkalkula ng puwersa ng pagkilos sa mga kalkulasyon, ang halaga ng marginal na kita, na kung saan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng kita at mga variable na gastos (tinatawag din itong kontribusyon upang masakop ang mga nakapirming gastos).

Derivation ng formula ng pinagsamang epekto sa mga tuntunin ng margin ng kontribusyon 1:

kung saan Q - dami ng benta; CM - marginal na kita.

Sa isang kanais-nais na pagtataya para sa paglago ng mga benta, ipinapayong dagdagan ang bahagi ng mga nakapirming gastos at hiniram na kapital upang mapataas ang antas DCL at makakuha ng pagtaas sa netong kita sa DCL beses na mas malaki kaysa sa relatibong pagtaas ng dami ng benta.

Sa isang hindi kanais-nais na pagtataya para sa mga pagbabago sa dami ng benta Q, ipinapayong dagdagan ang bahagi ng mga variable na gastos, bawasan ang mga nakapirming gastos at hiniram na kapital, at sa gayon ay babaan ang antas DCL.

Bilang isang resulta, isang kamag-anak na pagbaba N1 habang ang Q ay bumababa, ito ay nagiging mas maliit.

Halimbawa 7.3

Ang kumpanya ng kalakalan ay nagtaas ng dami ng benta (Q) nito mula sa 80 na mga yunit. hanggang 100 units Kasabay nito, ang istraktura ng financing, mga gastos at mga presyo ay hindi nagbago.

Ang presyo ng pagbebenta ng isang yunit ng produksyon Р = 20 rubles.

mga nakapirming gastos FC= 600 kuskusin.

Mga variable na gastos para sa 1 unit. VC= 5 kuskusin.

Pagbayad ng interes ako= 100 kuskusin.

Rate ng buwis sa kita D = 20%.

Tukuyin kung paano naapektuhan ng pagbabago sa mga benta sa ilalim ng mga kundisyon sa itaas ang halaga ng netong kita ng kumpanya.




	1600 - 400 = 1200

		1500 - 600 = 900


	20 500 = (100)	20 800 = (160)

Ang kita sa pagbebenta ay tumaas ng 25% (2000 -1600/1600) at ang netong kita ng kumpanya ay tumaas ng 75% (25% 3).

Kaya, ang paggamit ng mga elemento ng pagsusuri sa pamamahala sa proseso ng pagtatasa ng dinamika ng mga tagapagpahiwatig ng pagganap ng kumpanya ay nagpapahintulot sa mga tagapamahala na mabawasan ang mga panganib sa pagpapatakbo at pananalapi sa pamamagitan ng pagtukoy ng pinakamainam yugtong ito istraktura at kapital ng gastos sa siklo ng buhay.

Ang epekto ng operating leverage ay ang pagkakaroon ng isang relasyon sa pagitan ng pagbabago sa mga nalikom sa benta at ng pagbabago sa kita. Ang lakas ng operating leverage ay kinakalkula bilang quotient ng kita sa mga benta pagkatapos mabawi ang mga variable na gastos sa mga kita. Ang operating leverage ay bumubuo ng entrepreneurial risk.

Ang epekto ng operating leverage (lakas ng impluwensya) ay tinutukoy ng porsyento ng pagbabago sa operating profit na may isang porsyentong pagbabago sa dami ng benta mula sa isang nakapirming antas Q. Ang pagtatasa ng epekto ay batay sa pangkalahatang konsepto ng elasticity

Ang isang bilang ng mga tagapagpahiwatig ay ginagamit upang kalkulahin ang epekto o lakas ng isang pingga. Nangangailangan ito ng paghihiwalay ng mga gastos sa mga variable at constant sa tulong ng isang intermediate na resulta. Ang halagang ito ay karaniwang tinatawag na gross margin, ang halaga ng coverage, ang kontribusyon.

Kasama sa mga sukatan na ito ang:

gross margin = tubo mula sa mga benta + mga nakapirming gastos;

kontribusyon (halaga ng saklaw) = mga nalikom sa pagbebenta - mga variable na gastos;

epekto ng leverage = (kita sa benta - mga variable na gastos) / kita sa benta.

Ang operating leverage ay ipinapakita sa mga kaso kung saan ang kumpanya ay may mga nakapirming gastos, anuman ang dami ng produksyon (benta). Sa maikling panahon, hindi tulad ng mga nakapirming gastos, ang mga variable na gastos ay maaaring magbago sa ilalim ng impluwensya ng mga pagsasaayos sa dami ng produksyon (benta). Sa katagalan, ang lahat ng mga gastos ay variable.

Ang epekto ng produksyon leverage arises mula sa heterogenous istraktura ng gastos ng enterprise. Ang pagbabago sa mga variable na gastos ay direktang proporsyonal sa pagbabago sa dami ng produksyon at kita ng mga benta, at ang mga nakapirming gastos sa medyo mahabang panahon ay halos hindi tumutugon sa mga pagbabago sa dami ng produksyon. Ang isang matalim na pagbabago sa halaga ng mga nakapirming gastos ay nangyayari dahil sa isang radikal na muling pagsasaayos istraktura ng organisasyon mga negosyo sa panahon ng malawakang pagpapalit ng mga fixed asset at kalidad

"mga paglukso sa teknolohiya". Kaya, ang anumang pagbabago sa kita sa mga benta ay bumubuo ng mas malakas na pagbabago sa pagdadala ng kita.

Ang lakas ng epekto ng production lever ay nakasalalay sa proporsyon ng mga nakapirming gastos sa kabuuang halaga ng negosyo.

Ang epekto ng production leverage ay isa sa pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng pinansiyal na panganib, dahil ipinapakita nito kung gaano magbabago ang kita sa balanse, pati na rin ang kakayahang kumita ng ekonomiya ng mga asset kapag ang dami ng mga benta o nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto (gumagana , mga serbisyo) ay nagbabago ng isang porsyento.

Sa mga praktikal na kalkulasyon, upang matukoy ang lakas ng epekto ng operating leverage sa isang partikular na negosyo, ang resulta mula sa pagbebenta ng mga produkto pagkatapos ng reimbursement ng variable cost (VC), na kadalasang tinatawag na marginal income, ay gagamitin:

MD=OP-VC
kung saan ang OP ay ang dami ng mga benta, mga kalakal; VC - mga variable na gastos.

kung saan FC - mga nakapirming gastos; EBIT - kita sa pagpapatakbo (kita mula sa mga benta - bago ibawas ang interes sa isang pautang at buwis sa kita).

Cmd=MD/OP,
kung saan ang KMD ay ang koepisyent ng marginal na kita, mga fraction ng isang yunit.

Ito ay kanais-nais na ang marginal na kita ay hindi lamang sumasaklaw sa mga nakapirming gastos, ngunit nagsisilbi rin bilang isang mapagkukunan ng operating profit (EBIT) /

Pagkatapos kalkulahin ang marginal na kita, matutukoy mo ang lakas ng epekto ng production leverage (PLL):

SVPR=MD/EBIT
Ang ratio na ito ay nagpapahayag kung gaano karaming beses ang marginal na kita ay lumampas sa operating profit.

Ang lakas ng operating leverage ay palaging kinakalkula para sa isang tiyak na dami ng mga benta. Habang nagbabago ang kita ng mga benta, nagbabago rin ang epekto nito. Ang operating lever ay nagbibigay-daan sa iyo upang masuri ang antas ng impluwensya ng mga pagbabago sa dami ng mga benta sa laki ng mga kita sa hinaharap ng organisasyon. Ipinapakita ng mga kalkulasyon ng operating leverage kung gaano karaming tubo ang magbabago kung magbabago ang dami ng benta ng 1%.

Ang epekto ng operating leverage ay ang anumang pagbabago sa kita ng mga benta (dahil sa pagbabago sa dami) ay humahantong sa mas malaking pagbabago sa kita. Ang pagkilos ng epekto na ito ay nauugnay sa hindi katimbang na impluwensya ng mga fixed at variable na gastos sa resulta ng aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng negosyo kapag ang dami ng produksyon ay nagbabago.

Ang lakas ng epekto ng operating lever ay nagpapakita ng antas ng entrepreneurial na panganib, iyon ay, ang panganib ng pagkawala ng kita na nauugnay sa mga pagbabago sa dami ng mga benta. Kung mas malaki ang epekto ng operating leverage (mas malaki ang proporsyon ng mga nakapirming gastos), mas malaki ang panganib sa entrepreneurial.

Kaya, ang modernong pamamahala ng gastos ay nagsasangkot ng medyo magkakaibang mga diskarte sa accounting at pagsusuri ng mga gastos, kita, panganib sa negosyo. Kailangan mong makabisado ang mga kagiliw-giliw na tool na ito upang matiyak ang kaligtasan at pag-unlad ng iyong negosyo.

Ang operating leverage ay isang mekanismo para sa pamamahala ng kita ng isang organisasyon batay sa pag-optimize ng ratio ng fixed at variable na mga gastos.

Sa pamamagitan nito, maaari mong hulaan ang pagbabago sa kita depende sa pagbabago sa dami ng benta.

Ang pagpapatakbo ng operating leverage ay ipinakita sa katotohanan na ang anumang pagbabago sa kita mula sa pagbebenta ng mga produkto ay palaging bumubuo ng mas malakas na pagbabago sa kita.

Halimbawa:

Palaging mas mabilis na lumalaki ang tubo kung ang parehong proporsyon sa pagitan ng mga constant at variable ay pinananatili.

Kung ang mga nakapirming gastos ay tumaas lamang ng 5%, ang rate ng paglago ng tubo ay magiging 34%.

Ang paglutas ng problema sa pag-maximize ng rate ng paglago ng kita, maaari mong kontrolin ang pagtaas o pagbaba ng hindi lamang variable kundi pati na rin ang mga nakapirming gastos at, depende dito, kalkulahin kung gaano karaming% ang tataas ng kita.

Sa mga praktikal na kalkulasyon, ginagamit ang tagapagpahiwatig ng epekto ng operating leverage (ang puwersa ng operating leverage). Ang ESM ay isang quantitative assessment ng pagbabago sa kita depende sa pagbabago sa dami ng mga benta. Ipinapakita nito kung gaano karaming% ang kita ay magbabago sa isang pagbabago sa kita ng 1%. O ipinapakita nito kung gaano karaming beses ang rate ng paglago ng kita ay mas mataas kaysa sa rate ng paglago ng kita.

Ang epekto ng operating leverage ay nauugnay sa antas ng panganib sa entrepreneurial. Kung mas mataas ito, mas mataas ang panganib. Dahil sa pagtaas nito, tumataas ang kritikal na dami ng mga benta at bumababa ang margin ng lakas ng pananalapi.

EOR = = = = 8.5 (beses)

ESM = = = 8.5 (%/%)

Gamit ang konsepto ng operating leverage upang ihambing ang mga opsyon sa paglalaan ng gastos.

Minsan posible na ilipat ang bahagi ng mga variable na gastos sa kategorya ng mga nakapirming (ibig sabihin, baguhin ang istraktura) at vice versa. Sa kasong ito, kinakailangan upang matukoy kung paano ang muling pamamahagi ng mga gastos sa loob ng isang pare-parehong halaga ng kabuuang gastos ay makakaapekto sa mga tagapagpahiwatig ng pananalapi upang masuri ang mga panganib.

ZFP \u003d (Vf - Vkr) / Vf

Basahin din:

Ang operating leverage ay ang kaugnayan sa pagitan ng kabuuang kita ng kumpanya, mga gastos sa pagpapatakbo, at mga kita bago ang interes at mga buwis. Ang pagkilos ng operational (production, economic) lever ay ipinakikita sa katotohanan na ang anumang pagbabago sa mga nalikom sa benta ay palaging bumubuo ng mas malakas na pagbabago sa kita.

Presyo ng operating leverage(Pc) ay kinakalkula ng formula:

Рц = Kita / Kita mula sa mga benta

Given na Kita = Tinatayang. + Zper + Zpost, ang formula para sa pagkalkula ng presyo ng operating leverage ay maaaring isulat bilang:

Rts \u003d (Inc. + Zper + Zpost) / Appr. = 1 + Sper / Appr. + Zpost/Appr.

Likas na operating lever(Рн) ay kinakalkula ng formula:

Рн = (Vyr.-Zper) / Tinatayang. = (Ac + Zpost)/Ac. = 1 + Zpost/Inc.

Ang lakas (antas) ng epekto ng operating leverage (ang epekto ng operating leverage, ang antas ng production leverage) ay tinutukoy ng ratio ng marginal na kita sa tubo:

EPR = Marginal na kita / Kita mula sa mga benta

yun. Ipinapakita ng operating leverage kung gaano kalaki ang pagbabago sa kita ng balanse ng kumpanya kapag nagbago ang kita ng 1 porsyento.

Ang operating lever ay nagpapahiwatig ng antas ng entrepreneurial risk ng isang enterprise: mas malaki ang epekto ng production lever, mas mataas ang antas ng entrepreneurial risk.

Ang epekto ng operating leverage ay nagpapahiwatig ng posibilidad ng pagbawas ng mga gastos dahil sa mga nakapirming gastos, at samakatuwid ay ang pagtaas sa mga kita na may pagtaas sa mga benta. Kaya, ang paglago ng mga benta ay isang mahalagang kadahilanan sa pagbawas ng mga gastos at pagtaas ng kita.

Simula sa break-even point, ang pagtaas ng mga benta ay humahantong sa isang makabuluhang pagtaas sa mga kita, dahil ito ay nagsisimula mula sa zero.

Ang kasunod na pagtaas ng mga benta ay nagpapataas ng kita sa mas mababang lawak kumpara sa nakaraang antas. Bumababa ang epekto ng operating leverage habang tumataas ang mga benta na lampas sa antas ng breakpoint, dahil unti-unting nagiging mas malaki ang base kung saan sinusukat ang pagtaas ng kita. Gumagana ang operating leverage sa parehong direksyon, parehong sa pagtaas at pagbaba ng mga benta. Samakatuwid, ang isang negosyo na tumatakbo sa malapit na lugar ng kritikal na punto ay magkakaroon ng medyo malaking bahagi ng pagbabago sa kita o pagkawala para sa isang partikular na pagbabago sa mga benta.

⇐ Nakaraan12345678910

Hindi nakita ang iyong hinahanap? Gamitin ang paghahanap:

Basahin din:

Epekto ng operating leverage ay ang anumang pagbabago sa kita sa mga benta ay humahantong sa mas malakas na pagbabago sa kita. Ang pagkilos ng epektong ito ay nauugnay sa hindi katimbang na epekto ng kondisyonal na fixed at conditionally variable na mga gastos sa resulta ng pananalapi kapag nagbago ang dami ng produksyon at benta.

Kung mas mataas ang bahagi ng mga semi-fixed na gastos sa gastos ng produksyon, mas malakas ang epekto ng operating leverage.

Ang lakas ng operating leverage ay kinakalkula bilang ratio ng marginal na tubo sa tubo mula sa mga benta.

Marginal na kita ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto at ang kabuuang halaga ng mga variable na gastos para sa buong dami ng produksyon.

Kita mula sa mga benta ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto at ang kabuuang halaga ng mga fixed at variable na gastos para sa buong dami ng produksyon.

Kaya, ang laki ng lakas ng pananalapi ay nagpapakita na ang kumpanya ay may margin ng katatagan sa pananalapi, at samakatuwid ay tubo. Ngunit ang mas mababa ang pagkakaiba sa pagitan ng kita at kakayahang kumita threshold, mas malaki ang panganib ng pagkalugi. Kaya:

· Ang puwersa ng impluwensya ng operational lever ay nakasalalay sa kamag-anak na laki ng mga nakapirming gastos;

Ang lakas ng epekto ng operating lever ay direktang nauugnay sa paglago sa dami ng mga benta;

Ang puwersa ng epekto ng operating lever ay mas mataas, mas malapit ang enterprise sa threshold ng kakayahang kumita;

Ang lakas ng epekto ng operating lever ay nakasalalay sa antas ng intensity ng kapital;

· ang puwersa ng epekto ng operating leverage ay mas malakas, mas mababa ang tubo at mas mataas ang mga nakapirming gastos.

Ang panganib sa entrepreneurial ay nauugnay sa isang posibleng pagkawala ng kita at isang pagtaas sa mga pagkalugi mula sa pagpapatakbo (kasalukuyang) aktibidad.

Ipinapakita ang antas ng panganib sa entrepreneurial, iyon ay, ang panganib ng pagkawala ng kita na nauugnay sa mga pagbabago sa dami ng mga benta.

Kung mas malaki ang epekto ng operating leverage (mas malaki ang proporsyon ng mga nakapirming gastos), mas malaki ang panganib sa entrepreneurial.

saan DOL (DegreeOperatingLeverage)- ang lakas ng pagpapatakbo (produksyon) na pagkilos; Q- dami; R- presyo ng pagbebenta ng yunit (walang VAT at iba pang mga panlabas na buwis); V- mga variable na gastos bawat yunit; F- kabuuang mga nakapirming gastos para sa panahon.

Ang panganib sa entrepreneurial ay isang function ng dalawang mga kadahilanan:

1) pagkasumpungin ng dami ng output;

2) ang lakas ng operating leverage (pagbabago ng istraktura ng mga gastos sa mga tuntunin ng mga variable at constants, ang break-even point).

Upang makagawa ng mga desisyon sa pagtagumpayan ng krisis, kinakailangan na pag-aralan ang parehong mga kadahilanan, pagbabawas ng operating leverage sa loss zone, pagtaas ng bahagi ng mga variable na gastos sa kabuuang istraktura ng gastos, at pagkatapos ay pagtaas ng leverage kapag lumipat sa profit zone.

Mayroong tatlong pangunahing sukatan ng operating leverage:

a) ang bahagi ng mga nakapirming gastos sa produksyon sa kabuuang gastos, o, katumbas nito, ang ratio ng mga fixed at variable na gastos,

b) ang ratio ng rate ng pagbabago sa tubo bago ang interes at mga buwis sa rate ng pagbabago sa dami ng mga benta sa natural na mga yunit;

c) ang ratio ng netong kita sa mga nakapirming gastos sa produksyon

Anumang makabuluhang pagpapabuti sa materyal at teknikal na base tungo sa pagtaas ng bahagi ng mga hindi kasalukuyang asset ay sinamahan ng pagtaas sa antas ng operating leverage at panganib sa produksyon.

Mga uri ng patakaran sa dibidendo sa kumpanya.

Patakaran sa Dividend ng kumpanya ay upang piliin ang proporsyon sa pagitan ng natupok ng mga shareholder at ang capitalized na bahagi ng kita upang makamit ang mga layunin ng kumpanya. Sa ilalim patakaran sa dibidendo ng kumpanya ay nauunawaan bilang ang mekanismo ng pagbuo ng bahagi ng kita na binayaran sa may-ari, alinsunod sa bahagi ng kanyang kontribusyon sa kabuuang equity capital ng kumpanya.

Mayroong tatlong pangunahing diskarte sa pagbuo ng patakaran sa dibidendo ng kumpanya, na ang bawat isa ay tumutugma sa isang tiyak na pamamaraan para sa mga pagbabayad ng dibidendo.

1. Konserbatibong patakaran sa dibidendo - ang priority layunin nito: ang paggamit ng mga kita para sa pag-unlad ng kumpanya (paglago ng mga net asset, pagtaas sa market capitalization ng kumpanya), at hindi para sa kasalukuyang pagkonsumo sa anyo ng mga pagbabayad ng dibidendo.

Ang mga sumusunod na paraan ng pagbabayad ng dibidendo ay tumutugma sa ganitong uri:

A) Pamamaraan ng Residual Dividend karaniwang ginagamit sa mga unang yugto ng isang kumpanya at nauugnay sa mataas na lebel aktibidad ng pamumuhunan nito. Ang pondo sa pagbabayad ng dibidendo ay nabuo mula sa natitirang kita pagkatapos ng pagbuo ng sarili nitong mga mapagkukunang pinansyal na kinakailangan para sa pag-unlad ng kumpanya. Ang mga bentahe ng diskarteng ito: pagpapalakas ng mga pagkakataon sa pamumuhunan, pagtiyak ng mataas na rate ng pag-unlad ng kumpanya. Mga disadvantages: kawalang-tatag ng mga pagbabayad ng dibidendo, ang kawalan ng katiyakan ng kanilang pagbuo sa hinaharap, na negatibong nakakaapekto sa mga posisyon sa merkado ng kumpanya.

b) Pamamaraan ng mga nakapirming pagbabayad ng dibidendo- regular na pagbabayad ng mga dibidendo sa isang pare-parehong halaga sa loob ng mahabang panahon nang hindi isinasaalang-alang ang mga pagbabago sa halaga ng merkado ng mga pagbabahagi. Sa mataas na mga rate ng inflation, ang halaga ng mga pagbabayad ng dibidendo ay nababagay para sa index ng inflation. Mga kalamangan ng pamamaraan: ang pagiging maaasahan nito, lumilikha ito ng isang pakiramdam ng kumpiyansa sa mga shareholder sa invariability ng laki ng kasalukuyang kita, nagpapatatag ng mga stock quotes sa stock market. Minus: mahinang koneksyon sa palikpik. resulta ng kumpanya. Sa panahon ng hindi kanais-nais na mga kondisyon ng merkado at mababang kita, ang aktibidad ng pamumuhunan ay maaaring bawasan sa zero.

2. Katamtaman (kompromiso) patakaran sa dibidendo – sa proseso ng pamamahagi ng kita, ang mga pagbabayad ng dibidendo sa mga shareholder ay balanse sa paglago ng sariling mga mapagkukunang pinansyal para sa pag-unlad ng kumpanya. Ang ganitong uri ay tumutugma sa:

a) pamamaraan para sa pagbabayad ng garantisadong minimum at karagdagang mga dibidendo- pagbabayad ng regular na fixed dividends, at sa kaso ng matagumpay na aktibidad ng kumpanya, isang panaka-nakang, isang beses na pagbabayad ng karagdagang. mga premium na dibidendo. Ang bentahe ng pamamaraan: pagpapasigla sa aktibidad ng pamumuhunan ng kumpanya na may mataas na koneksyon sa pananalapi. resulta ng kanyang mga aktibidad. Ang paraan ng garantisadong minimum na mga dibidendo na may mga premium (mga premium na dibidendo) ay pinakamabisa para sa mga kumpanyang may hindi matatag na dynamics ng kita. Ang pangunahing kawalan ng diskarteng ito: na may mahabang pagbabayad ng min. ang laki ng mga dibidendo at ang pagkasira ng pananalapi.

ang estado ng mga pagkakataon sa pamumuhunan ay bumababa, ang halaga ng merkado ng mga pagbabahagi ay bumabagsak.

3. Agresibong patakaran sa dibidendo nagbibigay ng patuloy na pagtaas sa mga pagbabayad ng dibidendo, anuman ang mga resulta sa pananalapi. Ang ganitong uri ay tumutugma sa:

a) Paraan ng patuloy na pamamahagi ng porsyento ng mga kita (o paraan ng isang matatag na antas ng mga dibidendo)— pagtatatag ng isang pangmatagalang normative ratio ng mga pagbabayad ng dibidendo na may kaugnayan sa kita (o isang pamantayan para sa pamamahagi ng kita sa mga natupok at naka-capitalize na bahagi). Ang bentahe ng pamamaraan: ang pagiging simple ng pagbuo nito at isang malapit na koneksyon sa laki ng kita. Ang pangunahing disbentaha ng pamamaraang ito ay ang kawalang-tatag ng laki ng mga pagbabayad ng dibidendo bawat bahagi, depende sa halaga ng nabuong kita. Ang ganitong kawalang-tatag ay maaaring magdulot ng matinding pagbabagu-bago sa market value ng mga share para sa ilang partikular na panahon. Ang mga malalaking kumpanya lamang na may matatag na kita ang kayang ituloy ang naturang patakaran sa dibidendo. ito ay nauugnay sa isang mataas na antas ng panganib sa ekonomiya.

b) Ang paraan ng patuloy na pagtaas sa halaga ng mga dibidendo, ang antas ng mga pagbabayad ng dibidendo bawat bahagi ay upang magtatag ng isang nakapirming porsyento ng pagtaas ng mga dibidendo sa kanilang laki sa nakaraang panahon. Advantage: ang posibilidad ng pagtaas ng market value ng shares ng kumpanya sa pamamagitan ng paglikha ng positibong imahe sa mga potensyal na mamumuhunan. Disadvantage: labis na tigas. Kung ang rate ng paglago ng mga pagbabayad ng dibidendo ay tumaas at ang pondo ng pagbabayad ng dibidendo ay lumalaki nang mas mabilis kaysa sa halaga ng kita, kung gayon ang aktibidad ng pamumuhunan ng kumpanya ay bumababa. Ang iba pang bagay na pantay-pantay, bumababa rin ang katatagan nito. Ang pagpapatupad ng naturang patakaran sa dibidendo ay makakayanan lamang ng promising, pabago-bagong pagbuo ng mga kumpanya ng joint-stock.

Epekto ng operating leverage

Ang aktibidad ng entrepreneurial ay nauugnay sa maraming mga kadahilanan. Lahat sila ay maaaring hatiin sa dalawang grupo. Ang unang pangkat ng mga kadahilanan ay nauugnay sa pag-maximize ng kita. Ang isa pang pangkat ng mga kadahilanan ay nauugnay sa pagkakakilanlan ng mga kritikal na tagapagpahiwatig sa mga tuntunin ng dami ng mga produktong ibinebenta, ang pinakamahusay na kumbinasyon ng marginal na kita at marginal na mga gastos, kasama ang paghahati ng mga gastos sa variable at fixed. Ang epekto ng operating leverage ay ang anumang pagbabago sa kita sa mga benta ay palaging bumubuo ng mas malaking pagbabago sa mga kita.

Sa mga modernong kondisyon sa mga negosyo ng Russia, ang mga isyu ng mass regulation at profit dynamics ay dumating sa isa sa mga unang lugar sa pamamahala ng mga mapagkukunang pinansyal. Ang solusyon sa mga isyung ito ay kasama sa saklaw ng operational (production) financial management.

Ang batayan ng pamamahala sa pananalapi ay pagsusuri ng ekonomiya sa pananalapi, kung saan ang pagsusuri ng istraktura ng gastos ay nauuna.

Ito ay kilala na aktibidad ng entrepreneurial nauugnay sa maraming salik na nakakaimpluwensya sa kinalabasan nito. Lahat sila ay maaaring hatiin sa dalawang grupo. Ang unang pangkat ng mga kadahilanan ay nauugnay sa pag-maximize ng kita sa pamamagitan ng supply at demand, patakaran sa pagpepresyo, kakayahang kumita ng produkto, at pagiging mapagkumpitensya nito. Ang isa pang pangkat ng mga kadahilanan ay nauugnay sa pagkakakilanlan ng mga kritikal na tagapagpahiwatig sa mga tuntunin ng dami ng mga produktong ibinebenta, ang pinakamahusay na kumbinasyon ng marginal na kita at marginal na mga gastos, kasama ang paghahati ng mga gastos sa variable at fixed.

Ang mga variable na gastos na nagbabago sa mga pagbabago sa dami ng output ay kinabibilangan ng mga hilaw na materyales at materyales, gasolina at enerhiya para sa teknolohikal na layunin, mga biniling produkto at semi-tapos na mga produkto, ang pangunahing sahod ang mga pangunahing manggagawa sa produksyon, ang pagbuo ng mga bagong uri ng mga produkto, atbp. Ang mga fixed (company-wide) na gastos - depreciation, upa, suweldo ng administrative at managerial apparatus, interes sa mga pautang, gastos sa paglalakbay, gastos sa advertising, atbp.

Ang pagsusuri ng mga gastos sa produksyon ay nagbibigay-daan sa iyo upang matukoy ang kanilang epekto sa halaga ng kita mula sa mga benta, ngunit kung lalalim ka sa mga problemang ito, lumalabas ang sumusunod:

- tulad ng isang dibisyon ay tumutulong upang malutas ang problema ng pagtaas ng mass ng kita dahil sa kamag-anak na pagbawas ng ilang mga gastos;

- nagpapahintulot sa iyo na maghanap para sa pinakamainam na kumbinasyon ng mga variable at nakapirming gastos, na nagbibigay ng pagtaas sa kita;

- nagbibigay-daan sa iyo upang hatulan ang pagbawi ng gastos at katatagan ng pananalapi sa kaganapan ng isang pagkasira sa sitwasyong pang-ekonomiya.

Ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ay maaaring magsilbi bilang isang criterion para sa pagpili ng pinaka kumikitang mga produkto:

- gross margin bawat yunit ng produksyon;

- ang bahagi ng gross margin sa presyo ng isang yunit ng produksyon;

– gross margin bawat yunit ng limitadong salik.

Isinasaalang-alang ang pag-uugali ng variable at fixed na mga gastos, dapat pag-aralan ng isa ang komposisyon at istraktura ng mga gastos sa bawat yunit ng output sa isang tiyak na tagal ng panahon at may isang tiyak na bilang ng mga benta. Ito ay kung paano nailalarawan ang pag-uugali ng variable at fixed na mga gastos kapag nagbago ang dami ng produksyon (benta).

Talahanayan 16 - Pag-uugali ng variable at fixed na mga gastos kapag binabago ang dami ng produksyon (benta)

Ang istraktura ng gastos ay hindi isang quantitative na relasyon bilang isang qualitative. Gayunpaman, ang epekto ng dinamika ng variable at fixed na mga gastos sa pagbuo ng mga resulta sa pananalapi na may pagbabago sa dami ng produksyon ay napakahalaga. Ang operating leverage ay malapit na nauugnay sa istraktura ng gastos.

Ang epekto ng operating leverage ay ang anumang pagbabago sa kita sa mga benta ay palaging bumubuo ng mas malaking pagbabago sa mga kita.

Kasama sa mga sukatan na ito ang:

gross margin = tubo mula sa mga benta + mga nakapirming gastos;

kontribusyon (halaga ng saklaw) = mga nalikom sa pagbebenta - mga variable na gastos;

epekto ng leverage = (kita sa benta - mga variable na gastos) / kita sa benta.

Kung binibigyang-kahulugan natin ang epekto ng operating leverage bilang pagbabago sa gross margin, kung gayon ang pagkalkula nito ay magbibigay-daan sa atin na sagutin ang tanong kung gaano kalaki ang pagbabago ng kita mula sa pagtaas ng volume (produksyon, benta) ng mga produkto.

Mga pagbabago sa kita, mga pagbabago sa leverage. Halimbawa, kung ang leverage ay 8.5, at ang paglago ng kita ay pinlano sa 3%, ang tubo ay tataas ng: 8.5 x 3% = 25.5%. Kung bumaba ang kita ng 10%, bababa ang tubo ng: 8.5 x 10% = 85%.

Gayunpaman, sa bawat pagtaas ng kita sa mga benta, nagbabago ang leverage at tumataas ang kita.

Lumipat tayo sa susunod na tagapagpahiwatig, na sumusunod mula sa pagsusuri sa pagpapatakbo - ang threshold ng kakayahang kumita (o break-even point).

Ang threshold ng kakayahang kumita ay kinakalkula bilang ratio ng mga nakapirming gastos sa gross margin ratio:

Gross Margin = Gross Margin / Kita sa Benta

threshold ng kakayahang kumita = mga nakapirming gastos / gross margin

Ang susunod na tagapagpahiwatig ay ang margin ng lakas ng pananalapi:

Margin ng lakas sa pananalapi \u003d mga nalikom sa benta - threshold ng kakayahang kumita.

Ang laki ng lakas ng pananalapi ay nagpapakita na ang kumpanya ay may margin ng katatagan sa pananalapi, at samakatuwid ay tubo. Ngunit ang mas mababa ang pagkakaiba sa pagitan ng kita at kakayahang kumita threshold, mas malaki ang panganib ng pagkalugi. Kaya:

ang lakas ng epekto ng operating lever ay depende sa relatibong magnitude ng mga nakapirming gastos;

ang lakas ng operating leverage ay direktang nauugnay sa paglaki ng dami ng benta;

ang puwersa ng epekto ng operating leverage ay mas mataas, mas malapit ang enterprise sa threshold ng kakayahang kumita;

ang lakas ng epekto ng operating lever ay nakasalalay sa antas ng intensity ng kapital;

ang lakas ng epekto ng operating leverage ay mas malakas, mas mababa ang tubo at mas mataas ang mga nakapirming gastos.

Halimbawa ng pagkalkula

Paunang data:

Mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto - 10,000 libong rubles.

Mga variable na gastos - 8300 libong rubles,

Mga nakapirming gastos - 1500 libong rubles.

Kita - 200 libong rubles.

1. Kalkulahin ang puwersa ng operating leverage.

Halaga ng saklaw = 1500 libong rubles. + 200 libong rubles. = 1700 libong rubles.

Operating lever force = 1700 / 200 = 8.5 beses,

Ipagpalagay na ang mga benta sa susunod na taon ay inaasahang lalago ng 12%. Maaari naming kalkulahin kung anong porsyento ang tataas ng kita:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 libong rubles

8300 * 112% / 100 = 9296 libong rubles.

11200 - 9296 \u003d 1904 libong rubles.

1904 - 1500 = 404 libong rubles

Lever force = (1500 + 404) / 404 = 4.7 beses.

Mula dito, tumaas ang kita ng 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Tukuyin natin ang threshold ng kakayahang kumita para sa halimbawang ito. Para sa mga layuning ito, dapat kalkulahin ang gross margin ratio. Ito ay kinakalkula bilang ratio ng gross margin sa kita ng mga benta:

1904 / 11200 = 0,17.

Alam ang gross margin ratio - 0.17, isinasaalang-alang namin ang threshold ng kakayahang kumita.

Threshold ng kakayahang kumita \u003d 1500 / 0.17 \u003d 8823.5 rubles.

Ang pagsusuri sa istraktura ng gastos ay nagpapahintulot sa iyo na pumili ng isang diskarte ng pag-uugali sa merkado. Mayroong panuntunan kapag pumipili ng mapagkakakitaang mga opsyon sa patakaran ng assortment - ang panuntunang 50:50.

Ang pamamahala ng gastos na may kaugnayan sa paggamit ng epekto ng operating leverage ay nagpapahintulot sa iyo na mabilis at komprehensibong lapitan ang paggamit ng mga pananalapi ng negosyo. Maaari mong gamitin ang 50/50 na panuntunan para dito.

Ang lahat ng uri ng mga produkto ay nahahati sa dalawang grupo depende sa bahagi ng mga variable na gastos. Kung ito ay higit sa 50%, kung gayon ito ay mas kumikita para sa mga ibinigay na uri ng mga produkto na magtrabaho sa pagbawas ng mga gastos. Kung ang bahagi ng mga variable na gastos ay mas mababa sa 50%, kung gayon mas mabuti para sa kumpanya na dagdagan ang mga volume ng benta - magbibigay ito ng mas maraming gross margin.

Ang pagkakaroon ng pinagkadalubhasaan ang sistema ng pamamahala ng gastos, natatanggap ng kumpanya ang mga sumusunod na benepisyo:

- ang kakayahang dagdagan ang pagiging mapagkumpitensya ng mga produktong gawa (serbisyo) sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga gastos at pagtaas ng kakayahang kumita;

– upang bumuo ng isang nababaluktot na patakaran sa pagpepresyo, sa batayan nito upang mapataas ang turnover at patalsikin ang mga kakumpitensya;

- i-save ang materyal at pinansiyal na mapagkukunan ng negosyo, kumuha ng karagdagang kapital sa paggawa;

- upang suriin ang kahusayan ng mga dibisyon ng kumpanya, pagganyak ng kawani.

Ang operating leverage (production leverage) ay isang potensyal na pagkakataon na maimpluwensyahan ang kita ng kumpanya sa pamamagitan ng pagbabago sa istraktura ng gastos at dami ng produksyon.

Ang epekto ng operating leverage ay ang anumang pagbabago sa kita sa mga benta ay palaging humahantong sa isang mas malaking pagbabago sa kita. Ang epektong ito ay sanhi ng iba't ibang antas ng impluwensya ng dinamika ng mga variable na gastos at mga nakapirming gastos sa resulta ng pananalapi kapag nagbago ang dami ng output. Sa pamamagitan ng pag-impluwensya sa halaga ng hindi lamang variable, kundi pati na rin ang mga nakapirming gastos, maaari mong matukoy kung gaano karaming mga puntos ng porsyento ang tataas ng kita.

Ang antas o lakas ng epekto ng operating leverage (Degree operating leverage, DOL) ay kinakalkula ng formula:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP - marginal na tubo;

EBIT - mga kita bago ang interes;

FC - semi-fixed na mga gastos sa produksyon;

Ang Q ay ang dami ng produksyon sa natural na mga termino;

p ay ang presyo sa bawat yunit ng produksyon;

v - variable na gastos sa bawat yunit ng produksyon.

Ang antas ng operating leverage ay nagpapahintulot sa iyo na kalkulahin ang porsyento ng pagbabago sa kita depende sa dinamika ng mga benta sa pamamagitan ng isang porsyento na punto. Sa kasong ito, ang pagbabago sa EBIT ay magiging DOL%.

Kung mas malaki ang bahagi ng mga nakapirming gastos ng kumpanya sa istraktura ng gastos, mas mataas ang antas ng operating leverage, at samakatuwid ay mas malaki ang panganib sa negosyo (produksyon).

Habang lumalayo ang kita mula sa break-even point, bumababa ang epekto ng operating leverage, at ang lakas ng pananalapi ng organisasyon, sa kabaligtaran, ay lumalaki. Ang feedback na ito ay nauugnay sa isang relatibong pagbaba mga nakapirming gastos mga negosyo.

Dahil maraming mga negosyo ang gumagawa ng malawak na hanay ng mga produkto, mas madaling kalkulahin ang antas ng operating leverage gamit ang formula:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

kung saan ang S ay mga nalikom sa pagbebenta; VC - mga variable na gastos.

Ang antas ng operating leverage ay hindi pare-pareho ang halaga at depende sa isang tiyak, pinagbabatayan na halaga ng pagpapatupad. Halimbawa, na may breakeven volume ng mga benta, ang antas ng operating leverage ay magiging infinity. Ang antas ng operating lever ay may pinakamataas na halaga sa isang puntong nasa itaas lang ng breakeven point. Sa kasong ito, kahit na ang kaunting pagbabago sa mga benta ay humahantong sa isang makabuluhang pagbabago sa EBIT. Ang pagbabago mula sa zero na tubo sa anumang tubo ay kumakatawan sa isang walang katapusang pagtaas ng porsyento.

Sa pagsasagawa, ang mga kumpanyang iyon na may malaking bahagi ng mga fixed asset at intangible asset (intangible asset) sa istraktura ng balanse at malalaking gastos sa pamamahala ay may malaking operating leverage. Sa kabaligtaran, ang pinakamababang antas ng operating leverage ay likas sa mga kumpanyang may malaking bahagi ng mga variable na gastos.

Kaya, ang pag-unawa sa mekanismo ng pagpapatakbo ng produksyon ng leverage ay nagbibigay-daan sa iyo upang epektibong pamahalaan ang ratio ng mga fixed at variable na gastos upang madagdagan ang kakayahang kumita ng mga operasyon ng kumpanya.

Nakaraan123456789101112Susunod

TUMINGIN PA:

Ang proseso ng pamamahala sa pananalapi, tulad ng alam mo, ay nauugnay sa konsepto ng pagkilos. Ang leverage ay isang kadahilanan, isang maliit na pagbabago kung saan maaaring humantong sa isang makabuluhang pagbabago sa pagganap. Ginagamit ng operating lever ang relasyong ʼʼcosts - production volume - profitʼʼ, ᴛ.ᴇ. ipinapatupad nito sa pagsasanay ang posibilidad ng pag-optimize ng mga kita sa pamamagitan ng pamamahala ng mga gastos, ang ratio ng kanilang pare-pareho at variable na mga bahagi.

Ang epekto ng operating leverage ay ipinakita sa katotohanan na ang anumang pagbabago sa mga gastos ng negosyo ay palaging bumubuo ng isang pagbabago sa kita at isang mas malakas na pagbabago sa mga kita.

1. Ang kita mula sa mga benta ng produkto sa kasalukuyang panahon ay

2. Ang aktwal na mga gastos na humantong sa pagtanggap ng kita na ito,

nabuo sa mga sumusunod na volume:

- mga variable - 7,500 rubles;

- permanenteng - 1500 rubles;

- kabuuan - 9,000 rubles.

3. Profit sa kasalukuyang panahon - 1000 rubles. (10,000 - 7500-1500).

4. Ipagpalagay na ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto sa susunod na panahon ay tataas sa 110,000 (+10%).

Pagkatapos ang mga variable na gastos, ayon sa mga patakaran ng kanilang paggalaw, ay tataas din ng 10% at aabot sa 8,250 rubles. (7500 + 750).

6. Ang mga nakapirming gastos ayon sa mga patakaran ng kanilang paggalaw ay nananatiling pareho -1500 rubles.

7. Ang kabuuang gastos ay magiging katumbas ng 9,750 rubles. (8 250 + 1500).

8. Ang tubo sa bagong panahon na ito ay magiging 1,250 rubles. (11 LLC - 8,250 - 500), na 250 rubles. at 25% na karagdagang tubo ng nakaraang panahon.

Ipinapakita ng halimbawa na ang isang 10% na pagtaas sa kita ay humantong sa isang 25% na pagtaas sa mga kita. Ang pagtaas ng kita na ito ay resulta ng epekto ng operating (production) leverage.

Puwersa ng pagpapatakbo ng pingga- Ito ay isang tagapagpahiwatig na ginagamit sa pagsasanay kapag kinakalkula ang rate ng paglago ng kita. Ang mga sumusunod na algorithm ay ginagamit upang kalkulahin ito:

Operating Leverage = Gross Margin / Profit;

Gross Margin = Kita sa Benta - Mga Variable na Gastos.

Halimbawa. Ginagamit namin ang digital na impormasyon ng aming halimbawa at kinakalkula ang halaga ng indicator ng puwersa ng epekto ng operating lever:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Ang nakuha na halaga ng puwersa ng epekto ng operating lever (2.5) ay nagpapakita kung gaano karaming beses ang tubo ng negosyo ay tataas (bumababa) na may tiyak na pagtaas (pagbaba) sa kita.

Sa posibleng pagbaba ng kita ng 5%, bababa ang tubo ng 12.5% (5 × 2.5). At sa pagtaas ng kita ng 10% (tulad ng sa aming halimbawa), tataas ang tubo ng 25% (10 × 2.5), o ng 250 rubles.

Ang epekto ng operating leverage ay mas malaki, mas mataas ang proporsyon ng mga nakapirming gastos sa kabuuang gastos.

Ang praktikal na kahalagahan ng epekto ng operating leverage mahalagang binubuo sa katotohanan na, sa pamamagitan ng pagtatakda ng isa o isa pang rate ng paglago sa dami ng mga benta, posibleng matukoy sa kung anong mga sukat ang halaga ng kita ay tataas sa lakas ng operating lever na binuo sa enterprise. Ang mga pagkakaiba sa epekto na nakamit sa mga negosyo ay matutukoy ng mga pagkakaiba sa ratio ng mga fixed at variable na gastos.

Ang pag-unawa sa mekanismo ng pagpapatakbo ng operating lever ay nagbibigay-daan sa iyo na sadyang pamahalaan ang ratio ng mga fixed at variable na gastos upang mapabuti ang kahusayan ng kasalukuyang mga aktibidad ng negosyo. Ang pamamahala na ito ay nabawasan sa pagbabago ng halaga ng lakas ng operating lever sa ilalim ng iba't ibang mga uso sa merkado ng kalakal at mga yugto ng ikot ng buhay ng negosyo:

Sa kaso ng hindi kanais-nais na mga kondisyon ng merkado ng kalakal, pati na rin sa maagang yugto ang ikot ng buhay ng isang negosyo, ang patakaran nito ay dapat na naglalayong bawasan ang lakas ng operating lever sa pamamagitan ng pag-save ng mga nakapirming gastos;

Sa paborableng mga kondisyon ng merkado at may tiyak na margin ng kaligtasan, ang pagtitipid sa mga nakapirming gastos ay dapat na makabuluhang bawasan. Sa mga panahong iyon, maaaring palawakin ng negosyo ang dami ng mga tunay na pamumuhunan sa pamamagitan ng paggawa ng makabago sa mga pangunahing asset ng produksyon.