El efecto del apalancamiento operativo y su impacto en la utilidad. Palanca operativa: aclaración del concepto

Con un aumento en los ingresos por ventas. Ocurre bajo la influencia de costos fijos para proceso de manufactura y venta Al mismo tiempo, estos costos se mantienen sin cambios, mientras que los ingresos crecen.

La fuerza del apalancamiento operativo muestra cuánto por ciento habrá un cambio en las ganancias con un aumento (disminución) en los ingresos del 1%. Cuanto mayor sea la parte de los costos (fijos) utilizados en la producción y las ventas, más poderoso será el apalancamiento. La fórmula para determinarlo es la diferencia entre ingresos y coste/beneficio.

La definición de "palanca" se utiliza en varias ciencias. Este es un dispositivo especial que le permite aumentar el impacto en un objeto en particular. En economía, los costos fijos actúan como tal mecanismo. La palanca operativa revela cuánto depende la empresa de los costos incluidos en este indicador, este indicador caracteriza el riesgo empresarial.

El efecto del apalancamiento operativo se observa en el hecho de que incluso un pequeño cambio en los ingresos conduce a un mayor aumento o disminución de las ganancias. Supongamos que la participación de los costos fijos en el costo de producción es grande, entonces la empresa tiene un nivel muy alto de apalancamiento de producción. Por lo tanto, el riesgo comercial es significativo. Si tal empresa cambia aunque sea ligeramente el volumen de ventas, recibirá una fluctuación significativa en las ganancias.

Cada organización tiene un punto de equilibrio. En él, el nivel de apalancamiento operativo tiende al infinito. Pero con una ligera desviación de este punto, se produce un cambio bastante significativo en la rentabilidad. Y cuanto mayor sea la desviación del punto de equilibrio, menos ingresos recibe la empresa. Debe tenerse en cuenta que casi todas las empresas se dedican a la producción o venta de varios tipos de productos. Por lo tanto, el efecto del apalancamiento operativo debe considerarse en términos de los ingresos totales por ventas y para cada producto (servicio) por separado.

En el caso de que haya un aumento en los costos fijos, es necesario elegir una estrategia dirigida a aumentar los volúmenes de ventas. En este caso, incluso una disminución en el nivel no importa, solo los costos fijos afectan el efecto del apalancamiento operativo. Su análisis es importante para los administradores financieros. El estudio del apalancamiento operativo ayuda a elegir la estrategia adecuada en la gestión de beneficios, costes y riesgos empresariales.

Hay varios factores que afectan el nivel de apalancamiento de la producción:

El precio al que se vende el producto;

Volumen de ventas;

Los costos son en su mayoría fijos.

Si el mercado ha desarrollado una coyuntura desfavorable, esto conduce a una disminución de las ventas. Esto suele ocurrir en la primera etapa. ciclo vital producto. Entonces el punto de equilibrio aún no ha sido superado. Y esto requiere una reducción significativa en los costos fijos, el cálculo del apalancamiento financiero. Por el contrario, cuando las condiciones del mercado son favorables, el control de costos se puede relajar un poco. Se puede utilizar un período similar para modernizar activos fijos, invertir en nuevos proyectos, comprar activos, etc.

La afiliación sectorial de la empresa dicta ciertos requisitos en cuanto al monto de las inversiones de capital, la automatización laboral, la calificación de los especialistas, etc. Si la organización trabaja en el campo de la ingeniería mecánica, la industria pesada, la gestión de la palanca operativa es difícil. Esto viene con altos costos fijos. Pero si la empresa se dedica a la prestación de servicios, entonces la regulación del apalancamiento operativo es bastante simple.

La gestión intencionada de los costes fijos y variables, cambiándolos en función de la situación actual del mercado, reducirá el riesgo empresarial y aumentará

Definición

Efecto apalancamiento operativo ( inglés Grado de apalancamiento operativo, DOL) es un coeficiente que muestra el grado de eficiencia en la gestión de los costes fijos y el grado de su impacto en los resultados de explotación ( inglés Ganancias antes de intereses e impuestos, EBIT). En otras palabras, la relación muestra cuánto cambiará el ingreso operativo si el volumen de ingresos por ventas cambia en un 1%. Las empresas con un índice alto son más sensibles a los cambios en el volumen de ventas.

Palanca de operación alta o baja

El bajo valor del índice de apalancamiento operativo indica la participación predominante de los gastos variables en los gastos totales de la empresa. Por lo tanto, el crecimiento de las ventas tendrá un impacto más débil en el crecimiento de los ingresos operativos, pero estas empresas necesitan generar menores ingresos por ventas para cubrir los costos fijos. Ceteris paribus, este tipo de empresas son más estables y menos sensibles a los cambios en las ventas.

El alto valor del índice de apalancamiento operativo indica el predominio de los costos fijos en la estructura de costos totales de la empresa. Estas empresas reciben un mayor incremento en la utilidad de operación por cada unidad de aumento en las ventas, pero también son más sensibles a su disminución.

Es importante recordar que una comparación directa del apalancamiento operativo de empresas de diferentes industrias es incorrecta, ya que las características específicas de la industria determinan en gran medida la proporción de costos fijos y variables.

Fórmula

Existen varios enfoques para calcular el efecto del apalancamiento operativo que, sin embargo, conducen al mismo resultado.

En general, se calcula como la relación entre el cambio porcentual en la utilidad de operación y el cambio porcentual en las ventas.

Otro enfoque para calcular el índice de apalancamiento operativo se basa en el beneficio marginal ( inglés Margen de contribución).

Esta fórmula se puede transformar de la siguiente manera.

donde S - ingresos por ventas, TVC - costos variables totales, FC - costos fijos.

Además, el apalancamiento operativo se puede calcular como el índice del margen de contribución ( inglés Relación de margen de contribución) al margen operativo ( inglés Relación de margen operativo).

A su vez, la relación de beneficio marginal se calcula como la relación entre el beneficio marginal y los ingresos por ventas.

El índice de beneficio operativo se calcula como la relación entre los ingresos operativos y los ingresos por ventas.

Ejemplo de cálculo

En el período del informe, las empresas demostraron los siguientes indicadores.

Empresa A

Cambio porcentual en la utilidad de operación +20%
Cambio porcentual en los ingresos por ventas +16%

Empresa B

Ingresos por ventas 5 millones.
Costos variables totales 2,5 millones de u.m.
Costos fijos 1 millón de u.m.

Empresa B

Ingresos por ventas 7,5 millones.
Beneficio marginal acumulado de 4 millones de u.m.
Ratio de beneficio operativo 0,2

El ratio de apalancamiento operativo para cada una de las sociedades será el siguiente:

Supongamos que cada empresa tiene un aumento del 5% en las ventas. En este caso, los ingresos operativos de la empresa A aumentarán un 6,25% (1,25×5%), los de la empresa B un 8,35% (1,67×5%) y los de la empresa C un 13,35% (2,67×5%).

Si todas las empresas experimentan una disminución del 3 % en las ventas, el ingreso operativo de la empresa A disminuirá en un 3,75 % (1,25 × 3 %), el de la empresa B en un 5 % (1,67 × 3 %) y el de la empresa B en un 8 % (2,67 × 3 %). ).

En la figura se muestra una interpretación gráfica del impacto del apalancamiento operativo en el monto de la utilidad operativa.

Como puede ver en el gráfico, la empresa B es la más vulnerable a una disminución de las ventas, mientras que la empresa A mostrará la mayor resistencia. Por el contrario, con un aumento en el volumen de ventas, la empresa B mostrará la tasa de crecimiento más alta de la utilidad de operación y la empresa A la más baja.

conclusiones

Como se mencionó anteriormente, las empresas con un alto apalancamiento operativo son vulnerables incluso a pequeñas caídas en las ventas. En otras palabras, una pequeña caída porcentual en las ventas puede resultar en una pérdida significativa de ingresos operativos o incluso en una pérdida operativa. Por un lado, dichas empresas deben administrar cuidadosamente sus costos fijos y predecir con precisión los cambios en el volumen de ventas. Por otro lado, en condiciones de mercado favorables, tienen un mayor potencial de crecimiento de la utilidad de operación.

Sin embargo, no es suficiente simplemente evaluar la dinámica de los ingresos recibidos por la empresa, ya que la actividad actual está asociada con graves riesgos operativos, en particular, el riesgo de ingresos insuficientes para cubrir pasivos. En consecuencia, surge la tarea de evaluar el grado de riesgo operacional. Cabe recordar que cualquier cambio en los ingresos por ventas genera cambios aún más significativos en las ganancias. Este efecto se conoce comúnmente como el efecto de apalancamiento operativo de grado (DOL).

Obviamente, un aumento en los ingresos por ventas, por ejemplo, en un 15 % no conducirá automáticamente a un aumento en las ganancias del mismo 15 %. Este hecho se debe a que los costos se “comportan” de diferente manera, es decir la relación entre los componentes individuales del costo total cambia, lo que afecta los resultados financieros de la empresa.

En este caso, estamos hablando de dividir los costos en fijos (Costo Fijo, FC) y variables (Costo Variable, VC) dependiendo de su comportamiento en relación con el volumen de producción y ventas.

Costos fijos: costos cuyo monto total no cambia con un cambio en el volumen de producción (alquiler, seguro, depreciación del equipo).
Costos variables: costos, cuyo monto total varía en proporción al volumen de producción y ventas (costos de materias primas, transporte y embalaje, etc.).

Es esta clasificación de costos, ampliamente utilizada en la contabilidad de gestión, la que nos permite resolver el problema de maximizar las ganancias al reducir la participación de ciertos costos. La dinámica de los costos fijos puede llevar al hecho de que las ganancias cambiarán más significativamente que los ingresos. La clasificación anterior es hasta cierto punto condicional: algunos costos son de naturaleza mixta, los costos fijos pueden cambiar según las condiciones, de lo contrario, los costos por unidad de producción (costos unitarios) se comportan de manera diferente. información detallada esto se presenta en la literatura especial sobre contabilidad de gestión. En cualquier caso, subdividiendo los costes en FC y VC, se debe utilizar el concepto de "área de relevancia". Esta es un área de cambio en el volumen de producción, dentro de la cual el comportamiento de los costos permanece sin cambios.

Así, el efecto del apalancamiento operativo caracteriza la relación entre indicadores tales como ingresos ( RS), estructura de costo (FC/VC) y beneficio antes de impuestos y pagos de intereses (BAII).

En realidad, DOL es el coeficiente de elasticidad, que muestra cuánto por ciento cambiará EBIT cuando cambia RS por 1%.

Con la ayuda de la palanca de operación, puede determinar:

proporciones óptimas para una determinada empresa entre FC y CV;
el grado de riesgo empresarial, es decir, la tasa de disminución de las ganancias con cada reducción porcentual en los ingresos por ventas.

En realidad, DOL actúa como una especie de "palanca" que le permite aumentar resultados financieros de acuerdo con los costos incurridos (lo contrario también es cierto: con una estructura de costos desfavorable, las pérdidas pueden aumentar). Cuanto mayor sea la diferencia entre los costos fijos adicionales y los ingresos que generan, mayor será el efecto de apalancamiento.

Ejemplo 7.1

Supongamos que hay información sobre la empresa "Z" para dos períodos de informes condicionales: 2XX8 y 2XX9.

La utilidad de operación (P r) al final de 2XX8 será:

Si la empresa planea aumentar los ingresos el próximo año en un 10%, dejando sin cambios los costos fijos, la utilidad en 2XX9 será:

Tasa de crecimiento de beneficios:

Con un aumento del 10% en los ingresos, las ganancias aumentaron mucho más significativamente, en un 20%. Esta es la manifestación del efecto de apalancamiento operativo.

Supongamos que la empresa Z ha aumentado su participación en los activos no corrientes depreciables, lo que resulta en un aumento en FC(debido al aumento de la depreciación acumulada) en un 2%.

Determinemos cómo cambiará la tasa de crecimiento de las ganancias con tal cambio en la estructura de costos.

2XX9:

Los cálculos muestran que el aumento FC conduce a un menor crecimiento de las ganancias. En consecuencia, la gestión financiera de la empresa debe estar enfocada en el seguimiento constante de la dinámica de los costos fijos y ahorros razonables, como resultado, el empresario obtiene la oportunidad de influir en el resultado financiero. La falta de control sobre la estructura de costos conducirá inevitablemente a pérdidas significativas incluso con una ligera disminución en los volúmenes de ventas, ya que con un aumento en los costos fijos, la utilidad operativa ( EBIT) se vuelve más sensible a los factores que afectan los ingresos.

En relación con lo anterior, se pueden extraer las siguientes conclusiones.

El indicador de apalancamiento operativo depende de la estructura de costos de la empresa, así como del nivel de ventas alcanzado (Q).
Cuanto mayores sean los costos fijos, mayor DOL.
Cuanto mayor sea el margen (RS - CV), El más bajo DOL.
Cuanto mayor sea el nivel alcanzado de ventas Q, menor DOL.

Para responder a la pregunta de cuál será el aumento de las ganancias en función del cambio en las ventas y los ingresos, calculan un indicador llamado “la fuerza del impacto del apalancamiento operativo”.

Métodos para calcular la fuerza de impacto de la palanca de operación 1

El apalancamiento operativo está relacionado con el nivel de riesgo empresarial: cuanto mayor es, mayor es el riesgo. La palanca operativa es uno de los indicadores de la sensibilidad de las ganancias a los cambios en los volúmenes de ventas (Q) o los ingresos por ventas ( RS).

Fuerza de la palanca de operación (Sj):

De igual forma, el cálculo se realiza sobre el volumen de ventas de productos (obras, servicios) en términos físicos.

Dependencia de la fuerza del impacto de la palanca operativa en la estructura de costos (S 2):

7.3. Efecto apalancamiento operativo

S depende de la estructura de costos (FC/VC) y el nivel Q.
Lo mas alto FC, cuanto mayor sea s
Cuanto mayor sea la Q lograda, menor será la S.

Suponga que el apalancamiento operativo en la empresa analizada es 7.0. Esto significa que por cada 1% de aumento en las ventas, esta empresa tiene un aumento del 7%. beneficio operativo.

En la práctica internacional, dicho análisis se interpreta como un análisis de la fuente de remuneración necesaria para compensar a los inversores y acreedores por los riesgos que asumen.

Ejemplo 7.2

Determinemos cuál será la tasa de crecimiento de la ganancia, siempre que el volumen de ventas aumente en un 50%.

Empresa A: Tp (.EB1T) = 50 7 = 350%;

Empresa "B": T p(EB1T) = 50 3 = 150%.

Usando esta técnica, es posible realizar cálculos de variantes para una empresa con diferentes datos de pronóstico para cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos (beneficio operativo).

Obviamente, la influencia del apalancamiento operativo puede ser tanto positiva como negativa. La condición para el impacto positivo del apalancamiento operativo es la consecución por parte de la empresa de un nivel de ingresos que cubra todos los costes fijos (break even). Junto con esto, con una disminución en los volúmenes de ventas, es posible un efecto negativo del apalancamiento operativo, que se manifiesta en el hecho de que la ganancia disminuirá más rápido, cuanto mayor sea la participación de los costos fijos.

Existe una relación entre la fuerza del apalancamiento operativo (S) y el rendimiento de las ventas de la empresa ( ROS):

Cuanto mayor sea la cuota FC en los ingresos, mayor será la disminución en la rentabilidad de las ventas ( ROS) tiene una empresa.

Los factores que afectan S:

costes fijos CF;
costos variables unitarios UCPU;
precio unitario pág.

Las empresas que utilizan un esquema mixto de financiamiento empresarial (con fondos propios y prestados en la estructura de capital) se ven obligadas a controlar no solo los riesgos operativos, sino también los financieros. En el lenguaje de los analistas financieros, esto se llama el efecto conjugado del apalancamiento(Grado de apalancamiento combinado, DCL): un indicador del riesgo comercial general de la empresa (Fig. 7.2).

El efecto conjugado muestra cuánto cambiará la ganancia neta cuando los ingresos por ventas cambien en un 1%. Se calcula como el producto de la fuerza de impacto del apalancamiento financiero y la fuerza de impacto del apalancamiento operativo (Fig. 7.3). Depende de la estructura de gastos y de la estructura de fuentes de financiamiento empresarial.

Cuanto mayor sea S, más sensible es el beneficio antes de impuestos a la variación de los ingresos por la venta de productos (obras, servicios). Lo mas alto F, el beneficio neto más sensible es a los cambios en el beneficio antes de impuestos, es decir

Arroz.

con acción simultánea F y S todos los cambios más pequeños en los ingresos conducen a cambios más significativos en la utilidad neta. Esta es una manifestación del efecto acoplado.

Al tomar decisiones sobre el aumento de la participación de los costos fijos en la estructura de costos de la empresa y la conveniencia de atraer fondos prestados, es necesario centrarse en el pronóstico de ventas. Al hacerlo, puede utilizar

Arroz. 7.3. Cálculo de la fuerza de apalancamiento en los cálculos, el valor del ingreso marginal, que es la diferencia entre los ingresos y los costos variables (también se le llama contribución para cubrir los costos fijos).

Derivación de la fórmula del efecto acoplado en términos de margen de contribución 1:

donde Q - volumen de ventas; CM - ingreso marginal.

Con un pronóstico favorable para el crecimiento de las ventas, es recomendable aumentar la participación de los costos fijos y el capital prestado para aumentar el nivel DCL y obtener un aumento en la utilidad neta en DCL veces mayor que el aumento relativo en el volumen de ventas.

Con un pronóstico desfavorable para los cambios en el volumen de ventas Q, es aconsejable aumentar la participación de los costos variables, reducir los costos fijos y el capital prestado y, por lo tanto, bajar el nivel DCL.

Como resultado, una disminución relativa N1 a medida que Q disminuye, se vuelve más pequeño.

Ejemplo 7.3

La comercializadora aumentó su volumen de ventas (Q) de 80 unidades. hasta 100 unidades Al mismo tiempo, la estructura de financiamiento, costos y precios no cambió.

El precio de venta de una unidad de producción Р = 20 rublos.

costes fijos FC= 600 rublos.

Costos variables por 1 unidad. CV= 5 frotar.

Pagos de interés yo= 100 rublos.

Impuesto sobre la renta tasa D = 20%.

Determine cómo el cambio en las ventas bajo las condiciones anteriores afectó el valor de la utilidad neta de la empresa.




	1600 - 400 = 1200

		1500 - 600 = 900


	20 500 = (100)	20 800 = (160)

Los ingresos por ventas aumentaron un 25% (2000 -1600/1600) y los ingresos netos de la empresa aumentaron un 75% (25% 3).

Así, el uso de elementos de análisis de gestión en el proceso de evaluación de la dinámica de los indicadores de desempeño de la empresa permite a los gerentes minimizar los riesgos operativos y financieros al determinar el nivel óptimo este escenario estructura de costos del ciclo de vida y capital.

El efecto del apalancamiento operativo es la presencia de una relación entre el cambio en los ingresos por ventas y el cambio en las ganancias. La fuerza del apalancamiento operativo se calcula como el cociente de los ingresos por ventas después de recuperar los costos variables a las ganancias. El apalancamiento operativo genera riesgo empresarial.

El efecto del apalancamiento operativo (fuerza de influencia) está determinado por el cambio porcentual en la utilidad operativa con un cambio del uno por ciento en el volumen de ventas desde un nivel fijo Q. La evaluación del efecto se basa en el concepto general de elasticidad

Se utilizan varios indicadores para calcular el efecto o la fuerza de una palanca. Esto requiere la separación de costos en variables y constantes con la ayuda de un resultado intermedio. Este valor se suele llamar el margen bruto, el monto de la cobertura, la contribución.

Estas métricas incluyen:

margen bruto = utilidad de las ventas + costos fijos;

contribución (monto de cobertura) = ingresos por ventas - costos variables;

efecto de apalancamiento = (ingresos por ventas - costos variables) / utilidad por ventas.

El apalancamiento operativo se manifiesta en los casos en que la empresa tiene costos fijos, independientemente del volumen de producción (ventas). A corto plazo, a diferencia de los costos fijos, los costos variables pueden cambiar bajo la influencia de ajustes en el volumen de producción (ventas). A la larga, todos los costos son variables.

El efecto del apalancamiento de la producción surge de la estructura heterogénea de costos de la empresa. El cambio en los costos variables es directamente proporcional al cambio en el volumen de producción y los ingresos por ventas, y los costos fijos durante un período de tiempo bastante largo casi no responden a los cambios en el volumen de producción. Se produce un cambio brusco en la cantidad de costos fijos debido a una reestructuración radical estructura organizativa empresas durante periodos de reposición masiva de activos fijos y calidad

"saltos tecnológicos". Por lo tanto, cualquier cambio en los ingresos por ventas genera un cambio aún más fuerte en la utilidad en libros.

La fuerza del impacto de la palanca de producción depende de la proporción de los costos fijos en el costo total de la empresa.

El efecto del apalancamiento de la producción es uno de los indicadores más importantes del riesgo financiero, ya que muestra cuánto cambiará la utilidad del balance, así como la rentabilidad económica de los activos cuando el volumen de ventas o los ingresos por la venta de productos (obras , servicios) cambia en un uno por ciento.

En los cálculos prácticos, para determinar la fuerza del impacto de la palanca operativa en una empresa en particular, se utilizará el resultado de la venta de productos después del reembolso. costos variables(VC), que a menudo se denomina margen de contribución:

MD = OP-VC
donde OP es el volumen de ventas, bienes; CV - costes variables.

donde FC - costos fijos; EBIT: ingresos operativos (beneficio de las ventas, antes de deducir los intereses de un préstamo y el impuesto sobre la renta).

Cmd=DM/OP,
donde KMD es el coeficiente de ingreso marginal, fracciones de una unidad.

Es deseable que el ingreso marginal no solo cubra los costos fijos, sino que también sirva como fuente de utilidad operativa (EBIT) /

Después de calcular el ingreso marginal, puede determinar la fuerza del impacto del apalancamiento de producción (PLL):

SVPR=DM/EBIT
Esta razón expresa cuántas veces el ingreso marginal excede la utilidad operativa.

La fuerza del apalancamiento operativo siempre se calcula para un determinado volumen de ventas. A medida que cambian los ingresos por ventas, también lo hace su impacto. La palanca operativa le permite evaluar el grado de influencia de los cambios en los volúmenes de ventas en el tamaño de las ganancias futuras de la organización. Los cálculos del apalancamiento operativo muestran cuánto cambiará la ganancia si el volumen de ventas cambia en un 1%.

El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas (debido a un cambio en el volumen) conduce a un cambio aún mayor en las ganancias. La acción de este efecto está asociada a la influencia desproporcionada de los costos fijos y variables sobre el resultado de la actividad financiera y económica de la empresa cuando cambia el volumen de producción.

La fuerza del impacto de la palanca operativa muestra el grado de riesgo empresarial, es decir, el riesgo de lucro cesante asociado a las fluctuaciones en el volumen de ventas. Cuanto mayor sea el efecto del apalancamiento operativo (cuanto mayor sea la proporción de costos fijos), mayor será el riesgo empresarial.

Por lo tanto, la gestión de costos moderna implica enfoques bastante diversos para la contabilidad y el análisis de costos, ganancias y riesgos comerciales. Tienes que dominar estas interesantes herramientas para asegurar la supervivencia y el desarrollo de tu negocio.

El apalancamiento operativo es un mecanismo para administrar la utilidad de una organización basado en optimizar la relación de costos fijos y variables.

Con él, puede predecir el cambio en las ganancias según el cambio en el volumen de ventas.

La operación de apalancamiento operativo se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos por la venta de productos siempre genera un cambio más fuerte en la utilidad.

Ejemplo:

El beneficio siempre crece más rápido si se mantienen las mismas proporciones entre constantes y variables.

Si los costos fijos aumentan solo un 5%, entonces la tasa de crecimiento de las ganancias será del 34%.

Al resolver el problema de maximizar la tasa de crecimiento de las ganancias, puede controlar el aumento o la disminución no solo de los costos variables sino también de los fijos y, según esto, calcular cuánto% aumentará la ganancia.

En los cálculos prácticos, se utiliza el indicador del efecto del apalancamiento operativo (la fuerza del apalancamiento operativo). ESM es una evaluación cuantitativa del cambio en las ganancias dependiendo del cambio en el volumen de ventas. Muestra cuánto cambiará el % de beneficio con un cambio en los ingresos del 1%. O muestra cuántas veces la tasa de crecimiento de las ganancias es mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos.

El efecto del apalancamiento operativo está relacionado con el nivel de riesgo empresarial. Cuanto mayor sea, mayor será el riesgo. Ya que con su aumento aumenta el volumen crítico de ventas y disminuye el margen de solidez financiera.

EOR = = = = 8,5 (veces)

MEDE = = = 8,5 (%/%)

Usar el concepto de apalancamiento operativo para comparar las opciones de asignación de costos.

A veces es posible transferir parte de los costos variables a la categoría de costos fijos (es decir, cambiar la estructura) y viceversa. En este caso, es necesario determinar cómo la redistribución de costos dentro de una cantidad constante de costos totales afectará los indicadores financieros para poder evaluar los riesgos.

ZFP \u003d (Vf - Vkr) / Vf

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El apalancamiento operativo es la relación entre los ingresos totales de una empresa, los gastos operativos y las ganancias antes de intereses e impuestos. La acción de la palanca operativa (de producción, económica) se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio más fuerte en las ganancias.

Precio de apalancamiento operativo(Pc) se calcula mediante la fórmula:

Рц = Ingresos / Beneficio de las ventas

Dado que Ingresos = Aprox. + Zper + Zpost, la fórmula para calcular el apalancamiento operativo del precio se puede escribir como:

Rts \u003d (Inc. + Zper + Zpost) / Aprox. = 1 + Esper./Ad. + Zpost/aprox.

Palanca de operación natural(Рн) se calcula mediante la fórmula:

Рн = (Vyr.-Zper) / Aprox. = (Ac + Zpost)/Ac. = 1 + Zpost/Inc.

La fuerza (nivel) del impacto del apalancamiento operativo (el efecto del apalancamiento operativo, el nivel de apalancamiento de producción) está determinado por la relación entre el ingreso marginal y la ganancia:

EPR = Ingreso marginal / Beneficio por ventas

Que. el apalancamiento operativo muestra cuánto cambia el beneficio del balance de la empresa cuando los ingresos cambian en un 1 por ciento.

La palanca operativa indica el nivel de riesgo empresarial de una determinada empresa: cuanto mayor sea el impacto de la palanca de producción, mayor será el grado de riesgo empresarial.

El efecto del apalancamiento operativo indica la posibilidad de reducir los costos debido a los costos fijos, y por lo tanto el aumento de las utilidades con el aumento de las ventas. Por lo tanto, el crecimiento de las ventas es un factor importante en la reducción de costos y el aumento de las ganancias.

Partiendo del punto de equilibrio, un aumento en las ventas conduce a un aumento significativo en las ganancias, ya que parte de cero.

El aumento posterior de las ventas aumenta las ganancias en menor medida en comparación con el nivel anterior. El efecto del apalancamiento operativo disminuye a medida que las ventas aumentan más allá del nivel del punto de quiebre, ya que la base contra la cual se mide el aumento de las utilidades se hace gradualmente más grande. El apalancamiento operativo funciona en ambas direcciones, tanto en los aumentos como en las disminuciones de las ventas. Por lo tanto, una empresa que opere en las inmediaciones del punto crítico tendrá una parte relativamente grande del cambio en las ganancias o pérdidas para un cambio dado en las ventas.

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Efecto apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas conduce a un cambio aún más fuerte en las ganancias. La acción de este efecto está asociada al impacto desproporcionado de los costos condicionalmente fijos y condicionalmente variables sobre el resultado financiero cuando cambia el volumen de producción y ventas.

Cuanto mayor sea la participación de los costos semifijos en el costo de producción, mayor será el impacto del apalancamiento operativo.

La fuerza del apalancamiento operativo se calcula como la relación entre el beneficio marginal y el beneficio de las ventas.

Beneficio marginal se calcula como la diferencia entre los ingresos por la venta de productos y el monto total de los costos variables para todo el volumen de producción.

beneficio de las ventas se calcula como la diferencia entre los ingresos por la venta de productos y el monto total de los costos fijos y variables para todo el volumen de producción.

Por lo tanto, el tamaño de la fortaleza financiera muestra que la empresa tiene un margen de estabilidad financiera y, por lo tanto, de ganancias. Pero cuanto menor sea la diferencia entre el umbral de ingresos y el de rentabilidad, mayor será el riesgo de pérdidas. Asi que:

· la fuerza de influencia de la palanca operativa depende de la cantidad relativa de los gastos fijos;

La fuerza del impacto de la palanca operativa está directamente relacionada con el crecimiento en el volumen de ventas;

La fuerza del impacto de la palanca operativa es mayor cuanto más cerca está la empresa del umbral de rentabilidad;

La fuerza del impacto de la palanca operativa depende del nivel de intensidad de capital;

· la fuerza del impacto del apalancamiento operativo es mayor cuanto menor es el beneficio y mayores los costos fijos.

El riesgo empresarial está asociado con una posible pérdida de ganancias y un aumento en las pérdidas de las actividades operativas (actuales).

Muestra el grado de riesgo empresarial, es decir, el riesgo de lucro cesante asociado a las fluctuaciones en el volumen de ventas.

Cuanto mayor sea el efecto del apalancamiento operativo (cuanto mayor sea la proporción de costos fijos), mayor será el riesgo empresarial.

Dónde DOL (Apalancamiento operativo de grado)- la fuerza del apalancamiento operativo (de producción); q- Monto; R- precio de venta unitario (sin IVA ni otros impuestos externos); V- costos variables por unidad; F- costos fijos totales del período.

El riesgo empresarial es una función de dos factores:

1) volatilidad de la cantidad de producción;

2) la fortaleza del apalancamiento operativo (cambiando la estructura de costos en términos de variables y constantes, el punto de equilibrio).

Para tomar decisiones sobre la superación de la crisis, es necesario analizar ambos factores, reduciendo el apalancamiento operativo en la zona de pérdidas, aumentando la participación de los costos variables en la estructura de costos totales y luego aumentando el apalancamiento al pasar a la zona de ganancias.

Hay tres medidas principales de apalancamiento operativo:

a) la participación de los costos fijos de producción en el costo total, o, de manera equivalente, la proporción de costos fijos y variables,

b) la relación entre la tasa de cambio de la ganancia antes de intereses e impuestos y la tasa de cambio del volumen de ventas en unidades naturales;

c) la relación entre la utilidad neta y los costos fijos de producción

Cualquier mejora significativa de la base material y técnica hacia un aumento de la cuota del inmovilizado va acompañada de un aumento del nivel de apalancamiento operativo y del riesgo de producción.

Tipos de política de dividendos en la empresa.

Política de dividendos de la empresa es elegir la proporción entre lo consumido por los accionistas y las partes capitalizadas de la utilidad para alcanzar los objetivos de la empresa. Por debajo politica de dividendos de la empresa se entiende como el mecanismo de formación de la participación en la utilidad pagada al propietario, de acuerdo con la participación de su aporte en el capital social total de la empresa.

Existen tres enfoques principales para la formación de la política de dividendos de una empresa, cada uno de los cuales corresponde a una metodología específica para el pago de dividendos.

1. Política de dividendos conservadora - su objetivo prioritario: la utilización de los beneficios para el desarrollo de la empresa (crecimiento de los activos netos, aumento de la capitalización bursátil de la empresa), y no para el consumo corriente en forma de pago de dividendos.

A este tipo corresponden las siguientes formas de pago de dividendos:

a) Metodología de Dividendo Residual comúnmente utilizado en las primeras etapas de una empresa y asociado con nivel alto su actividad inversora. El fondo de pago de dividendos se forma a partir de las ganancias que quedan después de la formación de los recursos financieros propios necesarios para el desarrollo de la empresa. Las ventajas de esta técnica: fortalecer las oportunidades de inversión, asegurando altas tasas de desarrollo de la empresa. Desventajas: inestabilidad de los pagos de dividendos, la incertidumbre de su formación en el futuro, lo que afecta negativamente las posiciones de mercado de la empresa.

b) Metodología de pago de dividendos fijos- pago regular de dividendos en una cantidad constante durante mucho tiempo sin tener en cuenta los cambios en el valor de mercado de las acciones. A altas tasas de inflación, el monto de los pagos de dividendos se ajusta según el índice de inflación. Ventajas del método: su confiabilidad, crea una sensación de confianza entre los accionistas en la invariabilidad del tamaño de los ingresos actuales, estabiliza las cotizaciones de acciones en el mercado de valores. Menos: conexión débil con la aleta. resultados de la empresa. Durante períodos de condiciones de mercado desfavorables y bajas ganancias, la actividad de inversión puede reducirse a cero.

2. Política de dividendos moderados (compromiso) – en el proceso de distribución de utilidades, el pago de dividendos a los accionistas se equilibra con el crecimiento de los recursos financieros propios para el desarrollo de la empresa. Este tipo corresponde a:

a) metodología para el pago de los dividendos mínimo y extra garantizados- pago de dividendos fijos regulares, y en el caso de una actividad exitosa de la empresa, también un pago periódico y único de adicional. dividendos de primas. La ventaja de la técnica: estimular la actividad inversora de la empresa con una alta vinculación con la financiera. resultados de sus actividades. El método de dividendos mínimos garantizados con primas (dividendos premium) es más efectivo para empresas con dinámicas de ganancias inestables. La principal desventaja de esta técnica: con un pago largo de min. el tamaño de los dividendos y el deterioro de los financieros.

estado de las oportunidades de inversión están disminuyendo, el valor de mercado de las acciones está cayendo.

3. Política de dividendos agresiva prevé un aumento constante en el pago de dividendos, independientemente de los resultados financieros. Este tipo corresponde a:

a) Método de distribución porcentual constante de utilidades (o método de nivel estable de dividendos)— establecimiento de una relación normativa a largo plazo de pago de dividendos en relación con la ganancia (o una norma para la distribución de la ganancia en partes consumidas y capitalizadas). La ventaja de la técnica: la simplicidad de su formación y una estrecha relación con el tamaño de la ganancia. El principal inconveniente de esta técnica es la inestabilidad del tamaño de los pagos de dividendos por acción, en función de la cantidad de beneficio generado. Tal inestabilidad puede causar fuertes fluctuaciones en el valor de mercado de las acciones durante ciertos períodos. Solo las grandes empresas con beneficios estables pueden permitirse seguir una política de dividendos de este tipo. está asociado con un alto nivel de riesgo económico.

b) El método de incremento constante en el monto de los dividendos, el nivel de pago de dividendos por acción consiste en establecer un porcentaje fijo del aumento de dividendos a su cuantía en el período anterior. Ventaja: la posibilidad de aumentar el valor de mercado de las acciones de la empresa mediante la creación de una imagen positiva entre los inversores potenciales. Inconveniente: rigidez excesiva. Si la tasa de crecimiento de los pagos de dividendos aumenta y el fondo de pago de dividendos crece más rápido que la cantidad de ganancias, entonces la actividad de inversión de la empresa disminuye. En igualdad de condiciones, su estabilidad también disminuye. La implementación de tal política de dividendos solo puede permitirse sociedades anónimas prometedoras y de desarrollo dinámico.

Efecto apalancamiento operativo

La actividad empresarial está asociada a muchos factores. Todos ellos se pueden dividir en dos grupos. El primer grupo de factores está relacionado con la maximización de beneficios. Otro grupo de factores está asociado a la identificación de indicadores críticos en cuanto al volumen de productos vendidos, la mejor combinación de ingresos marginales y costos marginales, con la división de costos en variables y fijos. El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio mayor en las ganancias.

En las condiciones modernas en las empresas rusas, los problemas de regulación masiva y dinámica de ganancias ocupan uno de los primeros lugares en la gestión de recursos financieros. La solución de estos problemas se incluye en el ámbito de la gestión financiera operativa (de producción).

La base de la gestión financiera es el análisis económico financiero, dentro del cual cobra protagonismo el análisis de la estructura de costes.

Se sabe que actividad empresarial asociado con muchos factores que influyen en su resultado. Todos ellos se pueden dividir en dos grupos. El primer grupo de factores está asociado con la maximización de las ganancias a través de la oferta y la demanda, la política de precios, la rentabilidad del producto y su competitividad. Otro grupo de factores está asociado a la identificación de indicadores críticos en cuanto al volumen de productos vendidos, la mejor combinación de ingresos marginales y costos marginales, con la división de costos en variables y fijos.

Los costos variables que cambian con los cambios en el volumen de producción incluyen materias primas y materiales, combustible y energía para fines tecnológicos, productos comprados y productos semiacabados, los principales salario los principales trabajadores de producción, el desarrollo de nuevos tipos de productos, etc. Costos fijos (para toda la empresa): depreciación, alquiler, salarios del aparato administrativo y gerencial, intereses sobre préstamos, gastos de viaje, costos de publicidad, etc.

El análisis de los costos de producción le permite determinar su impacto en la cantidad de ganancias por ventas, pero si profundiza en estos problemas, resulta lo siguiente:

- tal división ayuda a resolver el problema de aumentar la masa de ganancias debido a la reducción relativa de ciertos costos;

- le permite buscar la combinación más óptima de costos fijos y variables, proporcionando un aumento en la ganancia;

- le permite juzgar la recuperación de costos y la estabilidad financiera en caso de deterioro de la situación económica.

Los siguientes indicadores pueden servir como criterio para elegir los productos más rentables:

- margen bruto por unidad de producción;

- la participación del margen bruto en el precio de una unidad de producción;

– margen bruto por unidad de factor limitado.

Considerando el comportamiento de los costos fijos y variables, se debe analizar la composición y estructura de los costos por unidad de producción en un determinado período de tiempo y con un determinado número de ventas. Es así como se caracteriza el comportamiento de los costos fijos y variables cuando cambia el volumen de producción (ventas).

Tabla 16 - Comportamiento de los costos fijos y variables al cambiar el volumen de producción (ventas)

La estructura de costos no es tanto una relación cuantitativa como cualitativa. Sin embargo, el impacto de la dinámica de los costos fijos y variables en la formación de resultados financieros con un cambio en el volumen de producción es muy significativo. El apalancamiento operativo está estrechamente relacionado con la estructura de costos.

El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio mayor en las ganancias.

Estas métricas incluyen:

margen bruto = utilidad de las ventas + costos fijos;

contribución (monto de cobertura) = ingresos por ventas - costos variables;

efecto de apalancamiento = (ingresos por ventas - costos variables) / utilidad por ventas.

Si interpretamos el efecto del apalancamiento operativo como un cambio en el margen bruto, entonces su cálculo nos permitirá responder la pregunta de cuánto cambia la ganancia por un aumento en el volumen (producción, ventas) de productos.

Cambios en los ingresos, cambios en el apalancamiento. Por ejemplo, si el apalancamiento es de 8,5 y se prevé un crecimiento de los ingresos del 3 %, el beneficio aumentará en: 8,5 x 3 % = 25,5 %. Si los ingresos caen un 10 %, entonces el beneficio se reduce en: 8,5 x 10 % = 85 %.

Sin embargo, con cada aumento en los ingresos por ventas, el apalancamiento cambia y las ganancias aumentan.

Pasemos al siguiente indicador, que se deriva del análisis operativo: el umbral de rentabilidad (o punto de equilibrio).

El umbral de rentabilidad se calcula como la relación entre los costos fijos y el margen bruto:

Margen bruto = Margen bruto / Ingresos por ventas

umbral de rentabilidad = costos fijos / margen bruto

El siguiente indicador es el margen de solidez financiera:

Margen de solidez financiera \u003d ingresos por ventas - umbral de rentabilidad.

El tamaño de la fortaleza financiera muestra que la empresa tiene un margen de estabilidad financiera y, por lo tanto, de ganancias. Pero cuanto menor sea la diferencia entre el umbral de ingresos y el de rentabilidad, mayor será el riesgo de pérdidas. Asi que:

la fuerza del impacto de la palanca operativa depende de la magnitud relativa de los costos fijos;

la fortaleza del apalancamiento operativo está directamente relacionada con el crecimiento del volumen de ventas;

la fuerza del impacto del apalancamiento operativo es mayor cuanto más cerca está la empresa del umbral de rentabilidad;

la fuerza del impacto de la palanca operativa depende del nivel de intensidad de capital;

la fuerza del impacto del apalancamiento operativo es más fuerte cuanto menor es la ganancia y mayores los costos fijos.

Ejemplo de cálculo

Datos iniciales:

Ingresos por la venta de productos - 10,000 mil rublos.

Costos variables - 8300 mil rublos,

Costos fijos - 1500 mil rublos.

Beneficio - 200 mil rublos.

1. Calcular la fuerza del apalancamiento operativo.

Cantidad de cobertura = 1500 mil rublos. + 200 mil rublos. = 1700 mil rublos.

Fuerza de la palanca de operación = 1700 / 200 = 8,5 veces,

Suponga que se prevé que las ventas del próximo año crezcan un 12%. Podemos calcular en qué porcentaje aumentará la ganancia:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 mil rublos

8300 * 112% / 100 = 9296 mil rublos.

11200 - 9296 \u003d 1904 mil rublos.

1904 - 1500 = 404 mil rublos

Fuerza de palanca = (1500 + 404) / 404 = 4,7 veces.

A partir de aquí, el beneficio aumenta un 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Definamos el umbral de rentabilidad para este ejemplo. A estos efectos, se deberá calcular el ratio de margen bruto. Se calcula como la relación entre el margen bruto y los ingresos por ventas:

1904 / 11200 = 0,17.

Conociendo el índice de margen bruto - 0.17, consideramos el umbral de rentabilidad.

Umbral de rentabilidad \u003d 1500 / 0.17 \u003d 8823.5 rublos.

El análisis de la estructura de costes permite elegir una estrategia de comportamiento en el mercado. Hay una regla al elegir opciones de política de surtido rentable: la regla 50:50.

La gestión de costos en relación con el uso del efecto del apalancamiento operativo le permite abordar de manera rápida y completa el uso de las finanzas empresariales. Puedes usar la regla 50/50 para esto.

Todos los tipos de productos se dividen en dos grupos según la participación de los costos variables. Si es más del 50%, entonces es más rentable para los tipos de productos dados trabajar en la reducción de costos. Si la participación de los costos variables es inferior al 50%, entonces es mejor para la empresa aumentar los volúmenes de ventas; esto le dará un mayor margen bruto.

Habiendo dominado el sistema de gestión de costes, la empresa recibe los siguientes beneficios:

- la capacidad de aumentar la competitividad de los productos manufacturados (servicios) mediante la reducción de costos y el aumento de la rentabilidad;

– desarrollar una política de precios flexible, sobre la base de aumentar el volumen de negocios y desplazar a los competidores;

– ahorrar los recursos materiales y financieros de la empresa, obtener capital de trabajo adicional;

- evaluar la eficiencia de las divisiones de la empresa, la motivación del personal.

El apalancamiento operativo (apalancamiento de producción) es una oportunidad potencial para influir en las ganancias de la empresa al cambiar la estructura de costos y el volumen de producción.

El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre conduce a un cambio mayor en las ganancias. Este efecto es causado por diversos grados de influencia de la dinámica de los costos variables y los costos fijos en el resultado financiero cuando cambia el volumen de producción. Al influir en el valor no solo de los costos variables, sino también de los fijos, puede determinar en cuántos puntos porcentuales aumentará la ganancia.

El nivel o fuerza del impacto del apalancamiento operativo (Grado de apalancamiento operativo, DOL) se calcula mediante la fórmula:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP - beneficio marginal;

EBIT - ganancias antes de intereses;

FC - costos de producción semifijos;

Q es el volumen de producción en términos naturales;

p es el precio por unidad de producción;

v - costos variables por unidad de producción.

El nivel de apalancamiento operativo le permite calcular el cambio porcentual en las ganancias según la dinámica de las ventas en un punto porcentual. En este caso, el cambio en EBIT será DOL%.

Cuanto mayor sea la participación de los costos fijos de la empresa en la estructura de costos, mayor será el nivel de apalancamiento operativo y, por lo tanto, mayor será el riesgo comercial (de producción).

A medida que los ingresos se alejan del punto de equilibrio, el impacto del apalancamiento operativo disminuye y, por el contrario, crece la solidez financiera de la organización. Esta retroalimentación está asociada con una disminución relativa de los costos fijos de la empresa.

Dado que muchas empresas producen una amplia gama de productos, es más conveniente calcular el nivel de apalancamiento operativo utilizando la fórmula:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

donde S es el producto de las ventas; CV - costes variables.

El nivel de apalancamiento operativo no es valor constante y depende de un determinado valor de implementación subyacente. Por ejemplo, con un volumen de ventas de equilibrio, el nivel de apalancamiento operativo tenderá a infinito. El nivel de la palanca de operación tiene valor más alto en un punto justo por encima del punto de equilibrio. En este caso, incluso un ligero cambio en las ventas conduce a un cambio relativo significativo en el EBIT. El cambio de beneficio cero a cualquier beneficio representa un incremento porcentual infinito.

En la práctica, aquellas empresas que tienen una gran participación de activos fijos e intangibles (activos intangibles) en la estructura del balance y grandes gastos de administración tienen un gran apalancamiento operativo. Por el contrario, el nivel mínimo de apalancamiento operativo es inherente a las empresas que tienen una gran participación en los costos variables.

Así, comprender el mecanismo de operación del apalancamiento de la producción permite administrar de manera efectiva la relación de costos fijos y variables con el fin de aumentar la rentabilidad de las operaciones de la empresa.

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El proceso de gestión financiera, como saben, está asociado con el concepto de apalancamiento. El apalancamiento es un factor, un pequeño cambio en el que puede conducir a un cambio significativo en el rendimiento. La palanca operativa utiliza la relación ʼʼcostos - volumen de producción - beneficioʼʼ, ᴛ.ᴇ. implementa en la práctica la posibilidad de optimizar los beneficios mediante la gestión de los costes, la relación de sus componentes constantes y variables.

El efecto de apalancamiento operativo se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los costos de la empresa siempre genera un cambio en los ingresos y un cambio aún más fuerte en las ganancias.

1. Los ingresos por ventas de productos en el período actual son

2. Los costos reales que dieron lugar a la recepción de estos ingresos,

formado en los siguientes volúmenes:

- variables - 7.500 rublos;

- permanente - 1500 rublos;

- total - 9,000 rublos.

3. Beneficio en el período actual - 1000 rublos. (10.000 - 7500-1500).

4. Suponga que los ingresos por la venta de productos en el próximo período aumentarán a 110.000 (+10%).

Luego, los costos variables, de acuerdo con las reglas de su movimiento, también aumentarán en un 10% y ascenderán a 8,250 rublos. (7500 + 750).

6. Los costos fijos de acuerdo con las reglas de su movimiento siguen siendo los mismos -1500 rublos.

7. Los costos totales serán iguales a 9,750 rublos. (8 250 + 1500).

8. La ganancia en este nuevo período será de 1250 rublos. (11 LLC - 8250 - 500), que son 250 rublos. y un 25% más de utilidad del período anterior.

El ejemplo muestra que un aumento del 10 % en los ingresos generó un aumento del 25 % en las ganancias. Este incremento en las utilidades es el resultado del efecto del apalancamiento operativo (de producción).

Fuerza de la palanca de operación- Este es un indicador utilizado en la práctica al calcular la tasa de crecimiento de las ganancias. Para su cálculo se utilizan los siguientes algoritmos:

Apalancamiento Operativo = Margen Bruto / Beneficio;

Margen bruto = Ingresos por ventas - Costos variables.

Ejemplo. Usamos la información digital de nuestro ejemplo y calculamos el valor del indicador de la fuerza del impacto de la palanca de operación:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

El valor obtenido de la fuerza de impacto de la palanca operativa (2.5) muestra cuántas veces aumentará (disminuirá) la ganancia de la empresa con un cierto aumento (disminución) en los ingresos.

Con una posible disminución de los ingresos en un 5 %, el beneficio disminuirá en un 12,5 % (5 × 2,5). Y con un aumento en los ingresos del 10% (como en nuestro ejemplo), la ganancia aumentará en un 25% (10 × 2.5), o 250 rublos.

El impacto del apalancamiento operativo es mayor cuanto mayor es la proporción de costos fijos en el costo total.

La importancia práctica del efecto del apalancamiento operativo consiste esencialmente en el hecho de que, al establecer una u otra tasa de crecimiento en el volumen de ventas, es posible determinar en qué tamaño aumentará el monto de la ganancia con la fuerza de la palanca operativa que se ha desarrollado en la empresa. Las diferencias en el efecto logrado en las empresas estarán determinadas por las diferencias en la relación de costos fijos y variables.

Comprender el mecanismo de operación de la palanca operativa le permite administrar deliberadamente la proporción de costos fijos y variables para mejorar la eficiencia de las actividades actuales de la empresa. Esta gestión se reduce a cambiar el valor de la fuerza de la palanca operativa bajo varias tendencias en el mercado de productos básicos y etapas del ciclo de vida de la empresa:

En caso de condiciones desfavorables en el mercado de materias primas, así como en primeras etapas el ciclo de vida de una empresa, su política debe estar dirigida a reducir la fuerza de la palanca operativa mediante el ahorro de costos fijos;

Con condiciones de mercado favorables y con cierto margen de seguridad, los ahorros en costos fijos deberían reducirse significativamente. Durante tales períodos, la empresa puede expandir el volumen de inversiones reales mediante la modernización de los activos básicos de producción.