ด้วยรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น มันเกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของต้นทุนคงที่สำหรับ กระบวนการผลิตและการขาย ในขณะเดียวกัน ต้นทุนเหล่านี้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในขณะที่รายได้เติบโตขึ้น

จุดแข็งของการยกระดับการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในกำไรกี่เปอร์เซ็นต์โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น (ลดลง) 1% ยิ่งส่วนแบ่งต้นทุน (คงที่) ที่ใช้ในการผลิตและการขายสูงเท่าใด เลเวอเรจก็จะยิ่งมีประสิทธิภาพมากขึ้นเท่านั้น สูตรในการพิจารณาคือความแตกต่างระหว่างรายได้และต้นทุน/กำไร

คำจำกัดความของ "คันโยก" ใช้ในวิทยาศาสตร์ต่างๆ นี่เป็นอุปกรณ์พิเศษที่ช่วยให้คุณสามารถเพิ่มผลกระทบต่อวัตถุเฉพาะได้ ในทางเศรษฐศาสตร์ ต้นทุนคงที่ทำหน้าที่เป็นกลไกดังกล่าว คันโยกปฏิบัติการเผยให้เห็นจำนวนเงินที่บริษัทขึ้นอยู่กับต้นทุนที่รวมอยู่ในตัวบ่งชี้นี้ ตัวบ่งชี้นี้แสดงถึงความเสี่ยงทางธุรกิจ

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานนั้นสังเกตได้จากความจริงที่ว่าแม้แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของรายได้ก็ทำให้ผลกำไรเพิ่มขึ้นหรือลดลงมากขึ้น สมมติว่าส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่ในต้นทุนการผลิตมีมาก แสดงว่าบริษัทมีระดับความสามารถในการผลิตที่สูงมาก ดังนั้นความเสี่ยงทางธุรกิจจึงมีนัยสำคัญ หากองค์กรดังกล่าวเปลี่ยนปริมาณการขายแม้เพียงเล็กน้อยก็จะได้รับผลกำไรที่ผันผวนอย่างมาก

ทุกองค์กรมีจุดคุ้มทุน ในนั้นระดับของเลเวอเรจในการดำเนินงานมีแนวโน้มที่จะไม่มีที่สิ้นสุด แต่ด้วยความเบี่ยงเบนเล็กน้อยจากจุดนี้ การเปลี่ยนแปลงความสามารถในการทำกำไรค่อนข้างสำคัญเกิดขึ้น และยิ่งเบี่ยงเบนจากจุดคุ้มทุนมากเท่าไร บริษัทก็จะมีรายได้น้อยลงเท่านั้น โปรดทราบว่าเกือบทุกบริษัทมีส่วนร่วมในการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์หลายประเภท ดังนั้น ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานจะต้องพิจารณาในแง่ของยอดขายรวมและสำหรับแต่ละผลิตภัณฑ์ (บริการ) แยกกัน

ในกรณีที่ต้นทุนคงที่เพิ่มขึ้น จำเป็นต้องเลือกกลยุทธ์ที่มุ่งเพิ่มปริมาณการขาย ในกรณีนี้ แม้แต่ระดับที่ลดลงก็ไม่สำคัญ เฉพาะต้นทุนคงที่เท่านั้นที่ส่งผลต่อผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงาน การวิเคราะห์เป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้จัดการทางการเงิน การศึกษาความสามารถในการดำเนินงานช่วยในการเลือกกลยุทธ์ที่เหมาะสมในการจัดการผลกำไร ต้นทุน และความเสี่ยงทางธุรกิจ

มีปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อระดับความสามารถในการผลิต:

ราคาที่ขายผลิตภัณฑ์

ปริมาณการขาย

ต้นทุนส่วนใหญ่จะคงที่

หากตลาดมีการพัฒนาจุดเชื่อมต่อที่ไม่เอื้ออำนวย จะทำให้ยอดขายลดลง ซึ่งมักเกิดขึ้นในระยะแรก วงจรชีวิตผลิตภัณฑ์. ตอนนี้ยังไม่สามารถเอาชนะจุดคุ้มทุนได้ และสิ่งนี้จำเป็นต้องลดต้นทุนคงที่ลงอย่างมากในการคำนวณภาระหนี้ทางการเงิน ในทางกลับกัน เมื่อสภาวะตลาดเอื้ออำนวย การควบคุมต้นทุนก็จะผ่อนคลายลงเล็กน้อย ช่วงเวลาที่คล้ายกันนี้สามารถใช้เพื่อปรับปรุงสินทรัพย์ถาวรให้ทันสมัย ​​ลงทุนในโครงการใหม่ ซื้อสินทรัพย์ ฯลฯ

ความร่วมมือภาคส่วนขององค์กรกำหนดข้อกำหนดบางประการสำหรับจำนวนเงินลงทุน ระบบอัตโนมัติด้านแรงงาน สำหรับคุณสมบัติของผู้เชี่ยวชาญ ฯลฯ หากองค์กรทำงานด้านวิศวกรรมเครื่องกล อุตสาหกรรมหนัก การจัดการคันโยกปฏิบัติการก็ทำได้ยาก สิ่งนี้มาพร้อมกับต้นทุนคงที่ที่สูง แต่หากบริษัทมีส่วนร่วมในการให้บริการ การควบคุมเลเวอเรจในการดำเนินงานก็ค่อนข้างง่าย

การจัดการต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่อย่างมีจุดมุ่งหมาย โดยการเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับสถานการณ์ตลาดในปัจจุบันจะช่วยลดความเสี่ยงทางธุรกิจและเพิ่มขึ้น

คำนิยาม

ผลกระทบจากภาระหนี้จากการดำเนินงาน ( ภาษาอังกฤษ ระดับของเลเวอเรจการดำเนินงาน, DOL) เป็นค่าสัมประสิทธิ์ที่แสดงระดับของประสิทธิภาพในการจัดการต้นทุนคงที่และระดับของผลกระทบต่อรายได้จากการดำเนินงาน ( ภาษาอังกฤษ กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี EBIT). กล่าวอีกนัยหนึ่ง อัตราส่วนจะแสดงจำนวนเงินรายได้จากการดำเนินงานที่จะเปลี่ยนแปลงหากปริมาณการขายเปลี่ยนแปลงไป 1% บริษัทที่มีอัตราส่วนสูงจะอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงปริมาณการขายมากกว่า

คันโยกการทำงานสูงหรือต่ำ

ค่าที่ต่ำของอัตราส่วนหนี้สินในการดำเนินงานบ่งชี้ถึงส่วนแบ่งที่มีอยู่ของค่าใช้จ่ายผันแปรในค่าใช้จ่ายทั้งหมดของบริษัท ดังนั้นการเติบโตของยอดขายจะมีผลกระทบน้อยลงต่อการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงาน แต่บริษัทดังกล่าวจำเป็นต้องสร้างรายได้จากการขายที่ลดลงเพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนคงที่ อย่างไรก็ตาม, บริษัทดังกล่าวมีเสถียรภาพมากขึ้นและมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงยอดขายน้อยลง.

มูลค่าที่สูงของอัตราส่วนความสามารถในการดำเนินงานบ่งชี้ถึงความเหนือกว่าของต้นทุนคงที่ในโครงสร้างของต้นทุนรวมของบริษัท บริษัทดังกล่าวได้รับรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสูงขึ้นสำหรับยอดขายที่เพิ่มขึ้นแต่ละหน่วย แต่ก็มีความอ่อนไหวต่อการลดลงเช่นกัน

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการเปรียบเทียบโดยตรงของการยกระดับการดำเนินงานของบริษัทจากอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันนั้นไม่ถูกต้อง เนื่องจากข้อมูลเฉพาะของอุตสาหกรรมส่วนใหญ่จะกำหนดอัตราส่วนของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปร

สูตร

มีหลายวิธีในการคำนวณผลกระทบของเลเวอเรจในการดำเนินงาน ซึ่งยังคงนำไปสู่ผลลัพธ์เดียวกัน

โดยทั่วไปจะคำนวณเป็นอัตราส่วนของเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการดำเนินงานต่อเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของยอดขาย

อีกวิธีหนึ่งในการคำนวณอัตราส่วนภาระหนี้ในการดำเนินงานจะขึ้นอยู่กับกำไรส่วนเพิ่ม ( ภาษาอังกฤษ เงินสมทบ).

สูตรนี้สามารถแปลงได้ดังนี้

โดยที่ S - รายได้จากการขาย TVC - ต้นทุนผันแปรรวม FC - ต้นทุนคงที่

นอกจากนี้ ความสามารถในการคำนวณเลเวอเรจจากการดำเนินงานสามารถคำนวณได้จากอัตราส่วนของอัตราส่วนกำไรส่วนต่าง ( ภาษาอังกฤษ อัตรากำไรขั้นต้นสมทบ) ถึงกำไรจากการดำเนินงาน ( ภาษาอังกฤษ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน).

ในทางกลับกัน อัตราส่วนกำไรส่วนเพิ่มจะถูกคำนวณเป็นอัตราส่วนของกำไรส่วนเพิ่มต่อรายได้จากการขาย

อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานคำนวณเป็นอัตราส่วนของรายได้จากการดำเนินงานต่อรายได้จากการขาย

ตัวอย่างการคำนวณ

ในระยะเวลาการรายงาน บริษัทต่างๆ ได้แสดงให้เห็นตัวชี้วัดดังต่อไปนี้

บริษัท ก

• เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงรายได้จากการดำเนินงาน +20%
• เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการขาย +16%

บริษัท บี

• รายได้จากการขาย 5 ล้าน
• รวมต้นทุนผันแปร 2.5 ล้าน ลบ.ม.
• ต้นทุนคงที่ 1 ล้านลูกบาศก์เมตร

บริษัท บี

• รายได้จากการขาย 7.5 ล้าน
• กำไรส่วนเพิ่มสะสม 4 ล้านลูกบาศก์เมตร
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 0.2

อัตราส่วนหนี้สินในการดำเนินงานของแต่ละบริษัทจะเป็นดังนี้:

สมมติว่าแต่ละบริษัทมียอดขายเพิ่มขึ้น 5% ในกรณีนี้ รายได้จากการดำเนินงานของบริษัท A จะเพิ่มขึ้น 6.25% (1.25×5%) บริษัท B 8.35% (1.67×5%) และบริษัท C 13.35% (2.67×5%)

หากบริษัททั้งหมดมียอดขายลดลง 3% รายได้จากการดำเนินงานของบริษัท A จะลดลง 3.75% (1.25×3%) บริษัท B 5% (1.67×3%) และบริษัท B 8% (2.67×3% ).

การตีความแบบกราฟิกของผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานต่อจำนวนรายได้จากการดำเนินงานแสดงอยู่ในรูป

ดังที่คุณเห็นจากแผนภูมิ บริษัท B เป็นกลุ่มที่เสี่ยงต่อยอดขายที่ลดลงมากที่สุด ในขณะที่บริษัท A จะแสดงความยืดหยุ่นมากที่สุด ในทางตรงกันข้าม ด้วยปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น บริษัท B จะแสดงอัตราการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานสูงสุด และบริษัท A จะแสดงอัตราต่ำสุด

ข้อสรุป

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น บริษัทที่มีการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงานสูงมีความเสี่ยงที่ยอดขายลดลงแม้เพียงเล็กน้อยก็ตาม กล่าวอีกนัยหนึ่ง ยอดขายที่ลดลงเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์อาจส่งผลให้สูญเสียรายได้จากการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญหรือแม้แต่ขาดทุนจากการดำเนินงาน ประการหนึ่ง บริษัทดังกล่าวต้องจัดการต้นทุนคงที่อย่างรอบคอบ และคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงปริมาณการขายได้อย่างแม่นยำ ในทางกลับกัน ในสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย พวกเขามีศักยภาพในการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานสูงกว่า

อย่างไรก็ตาม การประเมินการเปลี่ยนแปลงของรายได้ที่บริษัทได้รับนั้นไม่เพียงพอ เนื่องจากกิจกรรมปัจจุบันเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงในการดำเนินงานที่ร้ายแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งความเสี่ยงของรายได้ไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้สิน ดังนั้นงานในการประเมินระดับความเสี่ยงด้านปฏิบัติการจึงเกิดขึ้น ควรจำไว้ว่าการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญยิ่งขึ้นในผลกำไร ผลกระทบนี้เรียกกันทั่วไปว่าเอฟเฟกต์ระดับปฏิบัติการเลเวอเรจ (DOL)

แน่นอนว่าการเพิ่มรายได้จากการขาย เช่น 15% จะไม่ทำให้กำไรเพิ่มขึ้น 15% เท่าเดิมโดยอัตโนมัติ ข้อเท็จจริงนี้เกิดจากการที่ต้นทุน "ประพฤติ" ในรูปแบบที่แตกต่างกันเช่น อัตราส่วนระหว่างแต่ละองค์ประกอบของการเปลี่ยนแปลงต้นทุนทั้งหมดซึ่งส่งผลต่อผลลัพธ์ทางการเงินของบริษัท

ในกรณีนี้ เรากำลังพูดถึงการแบ่งต้นทุนออกเป็นค่าคงที่ (ต้นทุนคงที่, FC) และตัวแปร (ต้นทุนผันแปร, VC) ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมที่เกี่ยวข้องกับปริมาณการผลิตและการขาย

• ต้นทุนคงที่ - ต้นทุนจำนวนทั้งหมดไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อปริมาณการผลิตเปลี่ยนแปลง (ค่าเช่า, ประกันภัย, ค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์)
• ต้นทุนผันแปร - ต้นทุน จำนวนเงินทั้งหมดจะแตกต่างกันไปตามสัดส่วนของปริมาณการผลิตและการขาย (ต้นทุนวัตถุดิบ การขนส่งและบรรจุภัณฑ์ ฯลฯ)

การจำแนกต้นทุนประเภทนี้ใช้กันอย่างแพร่หลายในการบัญชีการจัดการซึ่งช่วยให้สามารถแก้ไขปัญหาการเพิ่มผลกำไรสูงสุดโดยการลดส่วนแบ่งของต้นทุนบางอย่าง การเปลี่ยนแปลงของต้นทุนคงที่อาจนำไปสู่ความจริงที่ว่ากำไรจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญมากกว่ารายได้ การจำแนกประเภทข้างต้นเป็นไปตามเงื่อนไข: ต้นทุนบางส่วนมีลักษณะผสม ต้นทุนคงที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไข มิฉะนั้นต้นทุนต่อหน่วยผลผลิต (ต้นทุนต่อหน่วย) จะทำงานแตกต่างออกไป รายละเอียดข้อมูลสิ่งนี้นำเสนอในเอกสารพิเศษเกี่ยวกับการบัญชีการจัดการ ในกรณีใดให้แบ่งค่าใช้จ่ายออกเป็น เอฟซีและ VC ควรใช้แนวคิดเรื่อง "พื้นที่ที่เกี่ยวข้อง" นี่คือการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการผลิตซึ่งพฤติกรรมของต้นทุนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ดังนั้นผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานจึงเป็นลักษณะความสัมพันธ์ระหว่างตัวชี้วัดเช่นรายได้ ( อาร์เอส) โครงสร้างต้นทุน (เอฟซี/วีซี)และกำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ย (EBIT)

ในความเป็นจริง, ดอลคือค่าสัมประสิทธิ์ความยืดหยุ่นซึ่งแสดงว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงกี่เปอร์เซ็นต์ EBITเมื่อมันเปลี่ยนไป อาร์เอส 1%

ด้วยความช่วยเหลือของคันโยกคุณสามารถกำหนด:

• สัดส่วนที่เหมาะสมที่สุดสำหรับบริษัทที่กำหนดระหว่าง เอฟซีและ วีซี;
• ระดับความเสี่ยงของผู้ประกอบการเช่น อัตราการลดลงของกำไรโดยแต่ละเปอร์เซ็นต์ของรายได้จากการขายลดลง

จริงหรือ, ดอลทำหน้าที่เป็น "คันโยก" ที่ช่วยให้คุณเพิ่มขึ้นได้ ผลลัพธ์ทางการเงินตามต้นทุนที่เกิดขึ้น (การย้อนกลับก็เป็นจริงเช่นกัน - ด้วยโครงสร้างต้นทุนที่ไม่เอื้ออำนวย การสูญเสียอาจเพิ่มขึ้น) ยิ่งความแตกต่างระหว่างต้นทุนคงที่เพิ่มเติมกับรายได้ที่เกิดขึ้นมากเท่าไร ผลของเลเวอเรจก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

ตัวอย่างที่ 7.1

สมมติว่ามีข้อมูลเกี่ยวกับ บริษัท "Z" สำหรับรอบระยะเวลาการรายงานตามเงื่อนไขสองช่วง - 2XX8 และ 2XX9

กำไรจากการดำเนินงาน (P r) ภายในสิ้นปี 2XX8 จะเป็น:

หากบริษัทมีแผนจะเพิ่มรายได้ในปีหน้าอีก 10% โดยไม่เปลี่ยนแปลงต้นทุนคงที่ กำไรในปี 2XX9 จะเป็น:

อัตราการเติบโตของกำไร:

ด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น 10% กำไรก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก - 20% นี่คือการแสดงผลของการยกระดับการดำเนินงาน

สมมติว่าบริษัท Z ได้เพิ่มส่วนแบ่งในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่คิดค่าเสื่อมราคาได้ ซึ่งส่งผลให้มีการเพิ่มขึ้นของ เอฟซี(เนื่องจากค่าเสื่อมราคาสะสมเพิ่มขึ้น) 2%

ให้เราพิจารณาว่าอัตราการเติบโตของกำไรจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างต้นทุน

2XX9:

จากการคำนวณพบว่าเพิ่มขึ้น เอฟซีส่งผลให้การเติบโตของกำไรลดลง ดังนั้นการจัดการทางการเงินของบริษัทควรมุ่งเน้นไปที่การติดตามการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนคงที่และการประหยัดที่สมเหตุสมผลอย่างต่อเนื่อง เป็นผลให้ผู้ประกอบการได้รับโอกาสในการมีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ทางการเงิน การขาดการควบคุมโครงสร้างต้นทุนจะนำไปสู่การสูญเสียที่สำคัญอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้แม้จะมีปริมาณการขายลดลงเล็กน้อยเนื่องจากด้วยต้นทุนคงที่กำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ( EBIT)มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยที่ส่งผลต่อรายได้มากขึ้น

จากสิ่งที่กล่าวมาข้างต้นสามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

• ตัวบ่งชี้ความสามารถในการก่อหนี้ในการดำเนินงานขึ้นอยู่กับโครงสร้างต้นทุนของบริษัท รวมถึงระดับยอดขาย (Q) ที่ได้รับ
• ยิ่งต้นทุนคงที่สูงเท่าไรก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ดอล.
• ยิ่งมาร์จิ้นยิ่งสูง (อาร์เอส - วีซี),ที่ต่ำกว่า ดอล.
• ยิ่งระดับยอดขาย Q ที่ได้รับสูงเท่าไรก็ยิ่งต่ำลงเท่านั้น ดอล.

เพื่อตอบคำถามว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นเท่าใดโดยขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของยอดขายและรายได้ พวกเขาจึงคำนวณตัวบ่งชี้ที่เรียกว่า "ความแข็งแกร่งของผลกระทบของภาระหนี้ในการดำเนินงาน"

วิธีการคำนวณแรงกระแทกของคันโยกใช้งาน 1

เลเวอเรจในการดำเนินงานสัมพันธ์กับระดับความเสี่ยงของผู้ประกอบการ: ยิ่งสูงเท่าใด ความเสี่ยงก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น คันโยกปฏิบัติการเป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้ความอ่อนไหวของกำไรต่อการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย (Q) หรือรายได้จากการขาย ( อาร์เอส).

แรงคันโยกขณะทำงาน (Sj):

ในทำนองเดียวกันการคำนวณจะดำเนินการกับปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ (งานบริการ) ในแง่กายภาพ

การพึ่งพาความแข็งแกร่งของผลกระทบของคันโยกปฏิบัติการต่อโครงสร้างต้นทุน (S 2):

7.3. ผลการดำเนินงานเลเวอเรจ

• S ขึ้นอยู่กับโครงสร้างต้นทุน (FC/VC) และระดับ Q
• ที่สูงกว่า เอฟซียิ่ง S สูงขึ้น
• ยิ่ง Q บรรลุสูงเท่าใด S ก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น

สมมติว่าความสามารถในการดำเนินงานในบริษัทที่วิเคราะห์คือ 7.0 ซึ่งหมายความว่าทุกๆ ยอดขายที่เพิ่มขึ้น 1% บริษัทนี้จะเพิ่มขึ้น 7% กำไรจากการดำเนิน.

ในทางปฏิบัติระหว่างประเทศ การวิเคราะห์ดังกล่าวถูกตีความว่าเป็นการวิเคราะห์แหล่งที่มาของค่าตอบแทนที่จำเป็นในการชดเชยนักลงทุนและเจ้าหนี้สำหรับความเสี่ยงที่พวกเขาเผชิญ

ตัวอย่างที่ 7.2

เรามาพิจารณาว่าอัตราการเติบโตของกำไรจะเป็นอย่างไรโดยที่ปริมาณการขายเพิ่มขึ้น 50%

บริษัท ก: ทีพี (.EB1T) = 50 7 = 350%;

บริษัท "B": T พี(EB1T) = 50 3 = 150%.

การใช้เทคนิคนี้ ทำให้สามารถคำนวณตัวแปรสำหรับบริษัทหนึ่งที่มีข้อมูลการคาดการณ์ที่แตกต่างกันสำหรับการเปลี่ยนแปลงของรายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (กำไรจากการดำเนินงาน)

เห็นได้ชัดว่าอิทธิพลของเลเวอเรจในการดำเนินงานอาจเป็นได้ทั้งเชิงบวกและเชิงลบ เงื่อนไขสำหรับผลกระทบเชิงบวกของการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานคือความสำเร็จของบริษัทในระดับรายได้ที่ครอบคลุมต้นทุนคงที่ทั้งหมด (คุ้มทุน) นอกจากนี้ เมื่อปริมาณการขายลดลง ผลกระทบด้านลบของการยกระดับการดำเนินงานก็เป็นไปได้ ซึ่งแสดงให้เห็นความจริงที่ว่ากำไรจะลดลงเร็วขึ้น ส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่ก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย

มีความสัมพันธ์ระหว่างความแข็งแกร่งของการยกระดับการดำเนินงาน (S) และผลตอบแทนจากการขายของบริษัท ( รอส):

ยิ่งมีสัดส่วนสูง เอฟซีในรายได้ยิ่งความสามารถในการทำกำไรจากการขายลดลงมากขึ้น ( รอส) มีบริษัท

ปัจจัยที่มีผลกระทบ ส:

• ต้นทุนคงที่ เอฟซี;
• ต้นทุนผันแปรต่อหน่วย วีซีพียู;
• ราคาต่อหน่วยหน้า

บริษัทที่ใช้รูปแบบการจัดหาเงินทุนทางธุรกิจแบบผสมผสาน (มีเงินทุนของตัวเองและยืมมาในโครงสร้างเงินทุน) ถูกบังคับให้ควบคุมไม่เพียงแต่การดำเนินงานเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงทางการเงินด้วย ในภาษาของนักวิเคราะห์ทางการเงิน สิ่งนี้เรียกว่า ผลคอนจูเกตของการงัด(Degree of Combined Leverage, DCL) - ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงทางธุรกิจโดยรวมของบริษัท (รูปที่ 7.2)

ผลแบบคอนจูเกตจะแสดงจำนวนกำไรสุทธิที่จะเปลี่ยนแปลงเมื่อรายได้จากการขายเปลี่ยนแปลง 1% คำนวณโดยเป็นผลคูณของแรงกระแทกทางการเงินและแรงกระแทกของระดับปฏิบัติการ (รูปที่ 7.3) ขึ้นอยู่กับโครงสร้างค่าใช้จ่ายและโครงสร้างแหล่งเงินทุนของธุรกิจ

ยิ่ง S มีขนาดใหญ่เท่าใด กำไรก่อนหักภาษีก็จะยิ่งอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ (งาน บริการ) ที่สูงกว่า ฉกำไรสุทธิที่มีความอ่อนไหวมากขึ้นคือการเปลี่ยนแปลงในกำไรก่อนหักภาษีเช่น

ข้าว.

ด้วยการกระทำไปพร้อมๆ กัน เอฟและ สการเปลี่ยนแปลงเล็กๆ น้อยๆ ในรายได้ทั้งหมดนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในรายได้สุทธิ นี่คือการแสดงอาการควบคู่กัน

เมื่อตัดสินใจเพิ่มส่วนแบ่งต้นทุนคงที่ในโครงสร้างต้นทุนของบริษัทและความเหมาะสมในการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมา จำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์ยอดขาย ในการทำเช่นนั้นคุณสามารถใช้

ข้าว. 7.3.การคำนวณพลังแห่งการใช้ประโยชน์ในการคำนวณมูลค่าของรายได้ส่วนเพิ่มซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างรายได้และต้นทุนผันแปร (เรียกอีกอย่างว่า เงินสมทบเพื่อครอบคลุมต้นทุนคงที่)

ที่มาของสูตรของเอฟเฟกต์คู่ในแง่ของส่วนต่างส่วนต่าง 1:

โดยที่ Q - ปริมาณการขาย CM - รายได้ส่วนเพิ่ม

ด้วยการคาดการณ์การเติบโตของยอดขายที่ดี แนะนำให้เพิ่มส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่และทุนที่ยืมมาเพื่อเพิ่มระดับ ดีซีแอลและได้รับกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นใน ดีซีแอลมากกว่าปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว

ด้วยการคาดการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวยสำหรับการเปลี่ยนแปลงปริมาณการขาย Q ขอแนะนำให้เพิ่มส่วนแบ่งของต้นทุนผันแปร ลดต้นทุนคงที่และทุนที่ยืมมา และลดระดับลง ดีซีแอล.

ส่งผลให้มีการลดลงโดยสัมพันธ์กัน N1เมื่อ Q ลดลง มันก็จะเล็กลง

ตัวอย่างที่ 7.3

บริษัทเทรดดิ้งเพิ่มปริมาณการขาย (Q) จาก 80 หน่วย มากถึง 100 ยูนิต ในขณะเดียวกัน โครงสร้างทางการเงิน ต้นทุน และราคาก็ไม่เปลี่ยนแปลง

ราคาขายต่อหน่วยการผลิต Р = 20 รูเบิล

ต้นทุนคงที่ เอฟซี= 600 ถู

ต้นทุนผันแปรสำหรับ 1 หน่วย วีซี= 5 ถู

จ่ายดอกเบี้ย ฉัน= 100 ถู

อัตราภาษีเงินได้ D = 20%

พิจารณาว่าการเปลี่ยนแปลงยอดขายภายใต้เงื่อนไขข้างต้นส่งผลต่อมูลค่ากำไรสุทธิของบริษัทอย่างไร

	1600 - 400 = 1200
		1500 - 600 = 900
	20 500 = (100)	20 800 = (160)

รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 25% (2543 -1600/1600) และกำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น 75% (25% 3)

ดังนั้นการใช้องค์ประกอบการวิเคราะห์การจัดการในกระบวนการประเมินพลวัตของตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของบริษัทช่วยให้ผู้จัดการสามารถลดความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและทางการเงินโดยการพิจารณาความเหมาะสมที่สุด ขั้นตอนนี้โครงสร้างต้นทุนและเงินทุนตลอดวงจรชีวิต

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานคือการมีความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายและการเปลี่ยนแปลงของกำไร จุดแข็งของการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานคำนวณจากผลหารของรายได้จากการขายหลังจากนำต้นทุนผันแปรกลับคืนมาเป็นรายได้ การยกระดับการดำเนินงานสร้างความเสี่ยงให้กับผู้ประกอบการ

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงาน (ความแข็งแกร่งของผลกระทบ) ถูกกำหนดโดยเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของกำไรจากการดำเนินงานโดยการเปลี่ยนแปลงปริมาณการขายหนึ่งเปอร์เซ็นต์จากระดับคงที่ Q การประเมินผลกระทบจะขึ้นอยู่กับแนวคิดทั่วไปของความยืดหยุ่น

มีการใช้ตัวบ่งชี้จำนวนหนึ่งเพื่อคำนวณผลกระทบหรือความแรงของคันโยก สิ่งนี้จำเป็นต้องแยกต้นทุนออกเป็นตัวแปรและค่าคงที่โดยได้รับความช่วยเหลือจากผลลัพธ์ระดับกลาง ค่านี้มักจะเรียกว่ากำไรขั้นต้น จำนวนความคุ้มครอง เงินสมทบ

ตัวชี้วัดเหล่านี้รวมถึง:

อัตรากำไรขั้นต้น = กำไรจากการขาย + ต้นทุนคงที่

ผลงาน (จำนวนความคุ้มครอง) = รายได้จากการขาย - ต้นทุนผันแปร;

ผลเลเวอเรจ = (รายได้จากการขาย - ต้นทุนผันแปร) / กำไรจากการขาย

การยกระดับการดำเนินงานจะปรากฏในกรณีที่บริษัทมีต้นทุนคงที่ โดยไม่คำนึงถึงปริมาณการผลิต (การขาย) ในระยะสั้น ซึ่งต่างจากต้นทุนคงที่ ต้นทุนผันแปรสามารถเปลี่ยนแปลงได้ภายใต้อิทธิพลของการปรับปริมาณการผลิต (การขาย) ในระยะยาว ต้นทุนทั้งหมดมีความผันแปร

ผลกระทบของการยกระดับการผลิตเกิดขึ้นจากโครงสร้างต้นทุนที่แตกต่างกันขององค์กร การเปลี่ยนแปลงของต้นทุนผันแปรเป็นสัดส่วนโดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการผลิตและรายได้จากการขาย และต้นทุนคงที่ในช่วงเวลาที่ค่อนข้างยาวแทบจะไม่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการผลิต การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของจำนวนต้นทุนคงที่เกิดขึ้นเนื่องจากการปรับโครงสร้างใหม่อย่างรุนแรง โครงสร้างองค์กรรัฐวิสาหกิจในช่วงที่มีการทดแทนสินทรัพย์ถาวรและคุณภาพจำนวนมาก

"การก้าวกระโดดทางเทคโนโลยี" ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงกำไรตามบัญชีที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ความแข็งแกร่งของผลกระทบของคันโยกการผลิตขึ้นอยู่กับสัดส่วนของต้นทุนคงที่ในต้นทุนรวมขององค์กร

ผลกระทบของการยกระดับการผลิตเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดของความเสี่ยงทางการเงิน เนื่องจากแสดงให้เห็นว่ากำไรในงบดุลจะเปลี่ยนแปลงไปเท่าใด รวมถึงความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์เมื่อปริมาณการขายหรือรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ (ทำงาน , บริการ) เปลี่ยนแปลงหนึ่งเปอร์เซ็นต์

ในการคำนวณเชิงปฏิบัติ เพื่อกำหนดความแข็งแกร่งของผลกระทบของคันโยกปฏิบัติการต่อองค์กรหนึ่งๆ จะใช้ผลลัพธ์จากการขายผลิตภัณฑ์หลังการชำระเงินคืน ต้นทุนผันแปร(VC) ซึ่งมักเรียกว่าส่วนต่างส่วนต่าง:

MD=OP-VC
โดยที่ OP คือปริมาณการขายสินค้า VC - ต้นทุนผันแปร

โดยที่ FC - ต้นทุนคงที่ EBIT - รายได้จากการดำเนินงาน (กำไรจากการขาย - ก่อนหักดอกเบี้ยเงินกู้และภาษีเงินได้)

Cmd=MD/OP,
โดยที่ KMD คือค่าสัมประสิทธิ์ของรายได้ส่วนเพิ่ม ซึ่งเป็นเศษส่วนของหน่วย

เป็นที่พึงปรารถนาที่รายได้ส่วนเพิ่มไม่เพียงครอบคลุมต้นทุนคงที่ แต่ยังทำหน้าที่เป็นแหล่งที่มาของกำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) /

หลังจากคำนวณรายได้ส่วนเพิ่ม คุณสามารถกำหนดความแข็งแกร่งของผลกระทบของการยกระดับการผลิต (PLL):

SVPR=MD/EBIT
อัตราส่วนนี้แสดงจำนวนครั้งที่รายได้ส่วนเพิ่มมากกว่ากำไรจากการดำเนินงาน

ความแข็งแกร่งของเลเวอเรจในการดำเนินงานจะถูกคำนวณเสมอสำหรับปริมาณการขายที่แน่นอน เมื่อรายได้จากการขายเปลี่ยนแปลงไป ผลกระทบก็เปลี่ยนแปลงไปด้วย คันโยกปฏิบัติการช่วยให้คุณประเมินระดับอิทธิพลของการเปลี่ยนแปลงปริมาณการขายต่อขนาดของผลกำไรในอนาคตขององค์กร การคำนวณเลเวอเรจจากการดำเนินงานจะแสดงจำนวนกำไรที่จะเปลี่ยนแปลงหากปริมาณการขายเปลี่ยนแปลง 1%

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานคือการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขาย (เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงปริมาณ) นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงกำไรที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น การกระทำของผลกระทบนี้เกี่ยวข้องกับอิทธิพลที่ไม่สมส่วนของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรอันเป็นผลมาจากกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กรเมื่อปริมาณการผลิตเปลี่ยนแปลง

จุดแข็งของผลกระทบของคันโยกปฏิบัติการแสดงให้เห็นถึงระดับของความเสี่ยงของผู้ประกอบการนั่นคือความเสี่ยงของการสูญเสียกำไรที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของปริมาณการขาย ยิ่งผลของการยกระดับการดำเนินงานมีมากขึ้น (สัดส่วนของต้นทุนคงที่ก็จะยิ่งมากขึ้น) ความเสี่ยงของผู้ประกอบการก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

ดังนั้นการจัดการต้นทุนสมัยใหม่จึงมีวิธีการบัญชีและการวิเคราะห์ต้นทุน กำไร ความเสี่ยงทางธุรกิจที่หลากหลาย คุณต้องเชี่ยวชาญเครื่องมือที่น่าสนใจเหล่านี้เพื่อความอยู่รอดและการพัฒนาธุรกิจของคุณ

การยกระดับการดำเนินงานเป็นกลไกในการจัดการผลกำไรขององค์กรโดยพิจารณาจากการปรับอัตราส่วนของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรให้เหมาะสม

ด้วยเครื่องมือนี้ คุณสามารถคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของกำไรโดยขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย

การดำเนินงานของการยกระดับการดำเนินงานแสดงให้เห็นความจริงที่ว่าการเปลี่ยนแปลงในรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์มักจะสร้างการเปลี่ยนแปลงที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในผลกำไร

ตัวอย่าง:

กำไรจะเติบโตเร็วขึ้นเสมอหากรักษาสัดส่วนระหว่างค่าคงที่และตัวแปรให้เท่ากัน

หากต้นทุนคงที่เพิ่มขึ้นเพียง 5% อัตราการเติบโตของกำไรจะเป็น 34%

การแก้ปัญหาในการเพิ่มอัตราการเติบโตของกำไรให้สูงสุด คุณสามารถควบคุมการเพิ่มขึ้นหรือลดลงไม่เพียงแต่ตัวแปรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงต้นทุนคงที่ด้วย และขึ้นอยู่กับสิ่งนี้ คุณสามารถคำนวณว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นเท่าใด

ในการคำนวณเชิงปฏิบัติ จะใช้ตัวบ่งชี้ผลกระทบของการงัดการดำเนินงาน (แรงของการงัดการดำเนินงาน) ESM คือการประเมินเชิงปริมาณของการเปลี่ยนแปลงของกำไร ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย โดยจะแสดงจำนวน % ของกำไรที่จะเปลี่ยนแปลงเมื่อรายได้เปลี่ยนแปลง 1% หรือแสดงว่าอัตราการเติบโตของกำไรสูงกว่าอัตราการเติบโตของรายได้กี่เท่า

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานมีความสัมพันธ์กับระดับความเสี่ยงของผู้ประกอบการ ยิ่งสูงก็ยิ่งมีความเสี่ยงสูง เนื่องจากเพิ่มขึ้น ปริมาณการขายที่สำคัญจึงเพิ่มขึ้น และส่วนต่างความแข็งแกร่งทางการเงินก็ลดลง

EOR = = = = 8.5 (เท่า)

ESM = = = 8.5 (%/%)

การใช้แนวคิดของการยกระดับการดำเนินงานเพื่อเปรียบเทียบตัวเลือกการจัดสรรต้นทุน

บางครั้งมีความเป็นไปได้ที่จะโอนต้นทุนผันแปรบางส่วนไปยังหมวดหมู่คงที่ (เช่น เปลี่ยนโครงสร้าง) และในทางกลับกัน ในกรณีนี้ มีความจำเป็นต้องพิจารณาว่าการกระจายต้นทุนภายในจำนวนคงที่ของต้นทุนรวมจะส่งผลต่อตัวชี้วัดทางการเงินเพื่อประเมินความเสี่ยงอย่างไร

ZFP \u003d (Vf - Vkr) / Vf

อ่านเพิ่มเติม:

อัตราส่วนหนี้สินจากการดำเนินงานคือความสัมพันธ์ระหว่างรายได้รวมของบริษัท ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี การกระทำของการยกระดับการดำเนินงาน (การผลิต, เศรษฐกิจ) แสดงให้เห็นในความจริงที่ว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในรายได้จากการขายมักจะสร้างการเปลี่ยนแปลงที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในผลกำไร

เลเวอเรจการดำเนินงานราคา(Pc) คำนวณโดยสูตร:

Рц = รายได้ / กำไรจากการขาย

โดยที่รายได้ = ประมาณ + Zper + Zpost สูตรในการคำนวณเลเวอเรจในการดำเนินงานของราคาสามารถเขียนได้เป็น:

Rts \u003d (รวม + Zper + Zpost) / Appr = 1 + Sper / Appr. + Zpost/แอป

คันโยกทำงานตามธรรมชาติ(Рн) คำนวณโดยสูตร:

Рн = (Vyr.-Zper) / ประมาณ = (Ac + Zpost)/Ac = 1 + Zpost/อิงค์

ความแข็งแกร่ง (ระดับ) ของผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงาน (ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงาน ระดับของความสามารถในการผลิต) ถูกกำหนดโดยอัตราส่วนของรายได้ส่วนเพิ่มต่อกำไร:

EPR = รายได้ส่วนเพิ่ม / กำไรจากการขาย

ที่. การยกระดับการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่ากำไรในงบดุลของบริษัทเปลี่ยนแปลงไปมากเพียงใดเมื่อรายได้เปลี่ยนแปลง 1 เปอร์เซ็นต์

คันโยกปฏิบัติการระบุระดับความเสี่ยงของผู้ประกอบการขององค์กรที่กำหนด: ยิ่งผลกระทบของคันโยกการผลิตมากเท่าไร ระดับความเสี่ยงของผู้ประกอบการก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการลดต้นทุนเนื่องจากต้นทุนคงที่ และด้วยเหตุนี้การเพิ่มขึ้นของกำไรพร้อมกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นการเติบโตของยอดขายจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการลดต้นทุนและเพิ่มผลกำไร

เริ่มต้นจากจุดคุ้มทุน ยอดขายที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากเริ่มจากศูนย์

ยอดขายที่เพิ่มขึ้นในเวลาต่อมาจะเพิ่มผลกำไรในระดับที่น้อยลงเมื่อเทียบกับระดับก่อนหน้า ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานจะลดลงเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้นเกินระดับเบรกพอยต์ เนื่องจากฐานที่ใช้วัดผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจะค่อยๆ มีขนาดใหญ่ขึ้น การยกระดับการดำเนินงานทำงานได้ทั้งสองทิศทางทั้งยอดขายที่เพิ่มขึ้นและลดลง ดังนั้นธุรกิจที่ดำเนินธุรกิจในบริเวณใกล้เคียงกับจุดวิกฤติจะมีส่วนแบ่งการเปลี่ยนแปลงกำไรหรือขาดทุนค่อนข้างมากสำหรับการเปลี่ยนแปลงยอดขายที่กำหนด

⇐ ก่อนหน้า12345678910

ไม่พบสิ่งที่คุณกำลังมองหา? ใช้การค้นหา:

อ่านเพิ่มเติม:

ผลการดำเนินงานเลเวอเรจคือการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงผลกำไรที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น การกระทำของผลกระทบนี้เกี่ยวข้องกับผลกระทบที่ไม่สมส่วนของต้นทุนคงที่และแปรผันตามเงื่อนไขต่อผลลัพธ์ทางการเงินเมื่อปริมาณการผลิตและการขายเปลี่ยนแปลง

ยิ่งส่วนแบ่งของต้นทุนกึ่งคงที่ในต้นทุนการผลิตสูงขึ้นเท่าใด ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น

จุดแข็งของการยกระดับการดำเนินงานคำนวณเป็นอัตราส่วนของกำไรส่วนเพิ่มต่อกำไรจากการขาย

กำไรส่วนเพิ่มคำนวณเป็นผลต่างระหว่างรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์กับจำนวนต้นทุนผันแปรทั้งหมดสำหรับปริมาณการผลิตทั้งหมด

กำไรจากการขายคำนวณเป็นผลต่างระหว่างรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์กับจำนวนรวมของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรสำหรับปริมาณการผลิตทั้งหมด

ดังนั้น ขนาดของความแข็งแกร่งทางการเงินแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีความมั่นคงทางการเงินและผลกำไรด้วย แต่ยิ่งความแตกต่างระหว่างเกณฑ์รายได้และเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรต่ำเท่าใด ความเสี่ยงที่จะขาดทุนก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้น:

· อิทธิพลของคันโยกปฏิบัติการขึ้นอยู่กับขนาดสัมพัทธ์ของค่าใช้จ่ายคงที่

ความแข็งแกร่งของผลกระทบของคันโยกปฏิบัติการนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเติบโตของปริมาณการขาย

แรงกระแทกของคันโยกปฏิบัติการนั้นยิ่งสูงเท่าไร องค์กรก็จะเข้าใกล้เกณฑ์การทำกำไรมากขึ้นเท่านั้น

ความแข็งแกร่งของการกระแทกของคันโยกปฏิบัติการขึ้นอยู่กับระดับความเข้มข้นของเงินทุน

· ผลกระทบของเลเวอเรจในการดำเนินงานจะแข็งแกร่งขึ้น กำไรจะลดลงและต้นทุนคงที่ก็จะสูงขึ้น

ความเสี่ยงด้านผู้ประกอบการเกี่ยวข้องกับการสูญเสียกำไรที่อาจเกิดขึ้นและการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากกิจกรรมการดำเนินงาน (ปัจจุบัน)

ผลกระทบของการยกระดับการผลิตเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดของความเสี่ยงทางการเงิน เนื่องจากแสดงให้เห็นว่ากำไรในงบดุลจะเปลี่ยนแปลงไปเท่าใด รวมถึงความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์เมื่อปริมาณการขายหรือรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ (ทำงาน , บริการ) เปลี่ยนแปลงหนึ่งเปอร์เซ็นต์

แสดงระดับความเสี่ยงของผู้ประกอบการ นั่นคือความเสี่ยงต่อการสูญเสียกำไรที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของปริมาณการขาย

ยิ่งผลของการยกระดับการดำเนินงานมีมากขึ้น (สัดส่วนของต้นทุนคงที่ก็จะยิ่งมากขึ้น) ความเสี่ยงของผู้ประกอบการก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

ความแข็งแกร่งของเลเวอเรจในการดำเนินงานจะถูกคำนวณเสมอสำหรับปริมาณการขายที่แน่นอน เมื่อรายได้จากการขายเปลี่ยนแปลงไป ผลกระทบก็เปลี่ยนแปลงไปด้วย คันโยกปฏิบัติการช่วยให้คุณประเมินระดับอิทธิพลของการเปลี่ยนแปลงปริมาณการขายต่อขนาดของผลกำไรในอนาคตขององค์กร การคำนวณเลเวอเรจจากการดำเนินงานจะแสดงจำนวนกำไรที่จะเปลี่ยนแปลงหากปริมาณการขายเปลี่ยนแปลง 1%

ที่ไหน DOL (ระดับปฏิบัติการเลเวอเรจ)- จุดแข็งของการยกระดับการดำเนินงาน (การผลิต) ถาม- ปริมาณ; ร- ราคาขายต่อหน่วย (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มและภาษีภายนอกอื่น ๆ ) วี- ต้นทุนผันแปรต่อหน่วย เอฟ- ต้นทุนคงที่ทั้งหมดสำหรับงวด

ความเสี่ยงของผู้ประกอบการเป็นหน้าที่ของปัจจัยสองประการ:

1) ความผันผวนของปริมาณผลผลิต

2) จุดแข็งของการยกระดับการดำเนินงาน (การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของต้นทุนในแง่ของตัวแปรและค่าคงที่จุดคุ้มทุน)

ในการตัดสินใจในการเอาชนะวิกฤติ จำเป็นต้องวิเคราะห์ทั้งสองปัจจัย ลดภาระการดำเนินงานในโซนขาดทุน เพิ่มส่วนแบ่งของต้นทุนผันแปรในโครงสร้างต้นทุนรวม และจากนั้นเพิ่มภาระหนี้เมื่อย้ายเข้าสู่โซนกำไร

มีมาตรการหลักสามประการในการยกระดับการดำเนินงาน:

ก) ส่วนแบ่งของต้นทุนการผลิตคงที่ในต้นทุนทั้งหมดหรือเทียบเท่าอัตราส่วนของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปร

b) อัตราส่วนของอัตราการเปลี่ยนแปลงของกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขายในหน่วยธรรมชาติ

c) อัตราส่วนของกำไรสุทธิต่อต้นทุนการผลิตคงที่

การปรับปรุงที่สำคัญในวัสดุและฐานทางเทคนิคต่อการเพิ่มส่วนแบ่งของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจะมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของระดับความสามารถในการดำเนินงานและความเสี่ยงในการผลิต

ประเภทของนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัท

นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทคือการเลือกสัดส่วนระหว่างการใช้ของผู้ถือหุ้นและส่วนของกำไรเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของบริษัท ภายใต้ นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นกลไกของการสร้างส่วนแบ่งกำไรที่จ่ายให้กับเจ้าของตามส่วนแบ่งการมีส่วนร่วมของเขาในทุนรวมของบริษัท

มีแนวทางหลักสามแนวทางในการกำหนดนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัท ซึ่งแต่ละแนวทางสอดคล้องกับวิธีการเฉพาะสำหรับการจ่ายเงินปันผล

1. นโยบายการจ่ายเงินปันผลแบบระมัดระวัง - เป้าหมายสำคัญ: การใช้ผลกำไรเพื่อการพัฒนาของบริษัท (การเติบโตของสินทรัพย์สุทธิ การเพิ่มมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัท) และไม่ใช่เพื่อการบริโภคในปัจจุบันในรูปแบบของการจ่ายเงินปันผล

วิธีการจ่ายเงินปันผลต่อไปนี้สอดคล้องกับประเภทนี้:

ก) วิธีการจ่ายเงินปันผลคงเหลือที่ใช้กันทั่วไปในช่วงเริ่มต้นของบริษัทและเกี่ยวข้องกับ ระดับสูงกิจกรรมการลงทุน กองทุนการจ่ายเงินปันผลนั้นเกิดจากกำไรที่เหลืออยู่หลังจากการสะสมทรัพยากรทางการเงินของตนเองที่จำเป็นสำหรับการพัฒนาบริษัท ข้อดีของเทคนิคนี้: เสริมสร้างโอกาสในการลงทุน ทำให้มั่นใจได้ถึงอัตราการพัฒนาที่สูงของบริษัท ข้อเสีย: ความไม่แน่นอนของการจ่ายเงินปันผล, ความไม่แน่นอนของการก่อตัวในอนาคต, ซึ่งส่งผลเสียต่อตำแหน่งทางการตลาดของบริษัท

ข) วิธีการจ่ายเงินปันผลคงที่- การจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอในจำนวนคงที่เป็นเวลานานโดยไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดของหุ้น ในอัตราเงินเฟ้อที่สูง จำนวนการจ่ายเงินปันผลจะถูกปรับตามดัชนีเงินเฟ้อ ข้อดีของวิธีการ: ความน่าเชื่อถือ สร้างความรู้สึกมั่นใจให้กับผู้ถือหุ้นในเรื่องความไม่แน่นอนของขนาดของรายได้ในปัจจุบัน ทำให้ราคาหุ้นในตลาดหุ้นมีเสถียรภาพ ลบ: การเชื่อมต่อที่อ่อนแอกับครีบ ผลลัพธ์ของบริษัท ในช่วงที่สภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวยและผลกำไรต่ำ กิจกรรมการลงทุนสามารถลดลงเหลือศูนย์ได้

2. นโยบายการจ่ายเงินปันผลปานกลาง (ประนีประนอม) – ในกระบวนการกระจายผลกำไร การจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นจะสมดุลกับการเติบโตของทรัพยากรทางการเงินของตนเองเพื่อการพัฒนาบริษัท ประเภทนี้สอดคล้องกับ:

ก) วิธีการจ่ายเงินปันผลขั้นต่ำที่รับประกันและเงินปันผลพิเศษ- การจ่ายเงินปันผลคงที่เป็นประจำ และในกรณีที่กิจกรรมของบริษัทประสบความสำเร็จ จะมีการจ่ายเพิ่มเติมเป็นระยะ ๆ เพียงครั้งเดียว เงินปันผลพรีเมี่ยม ข้อดีของเทคนิค: กระตุ้นกิจกรรมการลงทุนของบริษัทที่มีความสัมพันธ์สูงกับการเงิน ผลลัพธ์ของกิจกรรมของเธอ วิธีการรับประกันการจ่ายเงินปันผลขั้นต่ำพร้อมเบี้ยประกันภัย (เงินปันผลเบี้ยประกันภัย) มีประสิทธิภาพมากที่สุดสำหรับบริษัทที่มีไดนามิกของผลกำไรไม่มั่นคง ข้อเสียเปรียบหลักของเทคนิคนี้: ด้วยการจ่ายขั้นต่ำที่ยาวนาน ขนาดของเงินปันผลและความเสื่อมถอยทางการเงิน

สถานะของโอกาสในการลงทุนลดลง มูลค่าตลาดของหุ้นลดลง

3. นโยบายการจ่ายเงินปันผลเชิงรุก ให้การจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์ทางการเงิน ประเภทนี้สอดคล้องกับ:

ก) วิธีการกระจายผลกำไรเป็นเปอร์เซ็นต์คงที่ (หรือวิธีการจ่ายเงินปันผลในระดับคงที่)— การจัดตั้งอัตราส่วนมาตรฐานระยะยาวของการจ่ายเงินปันผลที่เกี่ยวข้องกับกำไร (หรือมาตรฐานสำหรับการกระจายผลกำไรเป็นส่วนที่ใช้ไปและเป็นทุน) ข้อดีของเทคนิคนี้: ความเรียบง่ายของรูปแบบและการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับขนาดของกำไร ข้อเสียเปรียบหลักของเทคนิคนี้คือความไม่แน่นอนของขนาดการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น ขึ้นอยู่กับจำนวนกำไรที่เกิดขึ้น ความไม่แน่นอนดังกล่าวอาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากในมูลค่าตลาดของหุ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง มีเพียงบริษัทขนาดใหญ่ที่มีผลกำไรที่มั่นคงเท่านั้นที่สามารถดำเนินนโยบายการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวได้ มันเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในระดับสูง

ข) วิธีการเพิ่มจำนวนเงินปันผลอย่างต่อเนื่องระดับการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้นคือการกำหนดเปอร์เซ็นต์คงที่ของการเพิ่มเงินปันผลตามขนาดในช่วงก่อนหน้า ข้อได้เปรียบ: ความเป็นไปได้ในการเพิ่มมูลค่าตลาดของหุ้นของบริษัทโดยการสร้างภาพลักษณ์เชิงบวกในหมู่นักลงทุนที่มีศักยภาพ ข้อเสีย: ความแข็งแกร่งมากเกินไป หากอัตราการเติบโตของการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นและกองทุนการจ่ายเงินปันผลเติบโตเร็วกว่าจำนวนกำไร กิจกรรมการลงทุนของบริษัทก็จะลดลง สิ่งอื่นเท่าเทียมกัน ความเสถียรก็ลดลงเช่นกัน การดำเนินการตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวสามารถทำได้เฉพาะบริษัทร่วมหุ้นที่มีอนาคตสดใสและมีการพัฒนาแบบไดนามิกเท่านั้น

ผลการดำเนินงานเลเวอเรจ

กิจกรรมของผู้ประกอบการมีความเกี่ยวข้องกับหลายปัจจัย ทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม ปัจจัยกลุ่มแรกเกี่ยวข้องกับการเพิ่มผลกำไรสูงสุด ปัจจัยอีกกลุ่มหนึ่งเกี่ยวข้องกับการระบุตัวบ่งชี้ที่สำคัญในแง่ของปริมาณผลิตภัณฑ์ที่ขาย ซึ่งเป็นการผสมผสานที่ดีที่สุดของรายได้ส่วนเพิ่มและต้นทุนส่วนเพิ่ม โดยการแบ่งต้นทุนออกเป็นตัวแปรและคงที่ ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานคือการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่มากขึ้นในรายได้เสมอ

ในสภาวะสมัยใหม่ที่สถานประกอบการของรัสเซีย ปัญหาเรื่องการควบคุมมวลชนและการเปลี่ยนแปลงของผลกำไรกลายเป็นประเด็นแรกในการจัดการทรัพยากรทางการเงิน การแก้ปัญหาเหล่านี้รวมอยู่ในขอบเขตของการจัดการทางการเงินเชิงปฏิบัติการ (การผลิต)

พื้นฐานของการจัดการทางการเงินคือการวิเคราะห์เศรษฐศาสตร์การเงิน ซึ่งการวิเคราะห์โครงสร้างต้นทุนจะต้องมาก่อน

เป็นที่ทราบกันว่า กิจกรรมผู้ประกอบการเกี่ยวข้องกับหลายปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ ทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม ปัจจัยกลุ่มแรกเกี่ยวข้องกับการเพิ่มผลกำไรสูงสุดผ่านอุปสงค์และอุปทาน นโยบายการกำหนดราคา ความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ และความสามารถในการแข่งขัน ปัจจัยอีกกลุ่มหนึ่งเกี่ยวข้องกับการระบุตัวบ่งชี้ที่สำคัญในแง่ของปริมาณผลิตภัณฑ์ที่ขาย ซึ่งเป็นการผสมผสานที่ดีที่สุดของรายได้ส่วนเพิ่มและต้นทุนส่วนเพิ่ม โดยการแบ่งต้นทุนออกเป็นตัวแปรและคงที่

ต้นทุนผันแปรที่เปลี่ยนแปลงไปตามปริมาณผลผลิตที่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ วัตถุดิบและวัสดุ เชื้อเพลิงและพลังงานเพื่อวัตถุประสงค์ทางเทคโนโลยี ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อและผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูป ต้นทุนหลัก ค่าจ้างพนักงานฝ่ายผลิตหลัก การพัฒนาผลิตภัณฑ์ประเภทใหม่ ฯลฯ ต้นทุนคงที่ (ทั่วทั้งบริษัท) - ค่าเสื่อมราคา ค่าเช่า เงินเดือนของอุปกรณ์การบริหารและการจัดการ ดอกเบี้ยเงินกู้ ค่าเดินทาง ค่าโฆษณา ฯลฯ

การวิเคราะห์ต้นทุนการผลิตช่วยให้คุณสามารถกำหนดผลกระทบต่อจำนวนกำไรจากการขาย แต่ถ้าคุณเจาะลึกเข้าไปในปัญหาเหล่านี้ปรากฎดังนี้:

- แผนกดังกล่าวช่วยแก้ปัญหาการเพิ่มมวลกำไรเนื่องจากการลดต้นทุนบางอย่างโดยสัมพัทธ์

- ช่วยให้คุณค้นหาการผสมผสานที่เหมาะสมที่สุดของต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่ โดยให้ผลกำไรเพิ่มขึ้น

- ช่วยให้คุณตัดสินการฟื้นตัวของต้นทุนและความมั่นคงทางการเงินในกรณีที่สถานการณ์เศรษฐกิจตกต่ำ

ตัวบ่งชี้ต่อไปนี้สามารถใช้เป็นเกณฑ์ในการเลือกผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรได้มากที่สุด:

- อัตรากำไรขั้นต้นต่อหน่วยการผลิต

- ส่วนแบ่งกำไรขั้นต้นในราคาต่อหน่วยการผลิต

– อัตรากำไรขั้นต้นต่อหน่วยของปัจจัยจำกัด

เมื่อพิจารณาถึงพฤติกรรมของต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่ ควรวิเคราะห์องค์ประกอบและโครงสร้างของต้นทุนต่อหน่วยผลผลิตในช่วงเวลาหนึ่งและด้วยจำนวนยอดขายที่แน่นอน นี่คือลักษณะพฤติกรรมของต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่เมื่อปริมาณการผลิต (การขาย) เปลี่ยนแปลง

ตารางที่ 16 - พฤติกรรมของต้นทุนผันแปรและคงที่เมื่อเปลี่ยนปริมาณการผลิต (การขาย)

โครงสร้างต้นทุนไม่ได้เป็นความสัมพันธ์เชิงปริมาณมากเท่ากับความสัมพันธ์เชิงคุณภาพ อย่างไรก็ตามอิทธิพลของพลวัตของต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่ต่อการก่อตัวของผลลัพธ์ทางการเงินที่มีการเปลี่ยนแปลงปริมาณการผลิตมีความสำคัญมาก ภาระหนี้จากการดำเนินงานมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับโครงสร้างต้นทุน

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานคือการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่มากขึ้นในรายได้เสมอ

มีการใช้ตัวบ่งชี้จำนวนหนึ่งเพื่อคำนวณผลกระทบหรือความแรงของคันโยก สิ่งนี้จำเป็นต้องแยกต้นทุนออกเป็นตัวแปรและค่าคงที่โดยได้รับความช่วยเหลือจากผลลัพธ์ระดับกลาง ค่านี้มักจะเรียกว่ากำไรขั้นต้น จำนวนความคุ้มครอง เงินสมทบ

ตัวชี้วัดเหล่านี้รวมถึง:

อัตรากำไรขั้นต้น = กำไรจากการขาย + ต้นทุนคงที่

ผลงาน (จำนวนความคุ้มครอง) = รายได้จากการขาย - ต้นทุนผันแปร;

ผลเลเวอเรจ = (รายได้จากการขาย - ต้นทุนผันแปร) / กำไรจากการขาย

หากเราตีความผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานเป็นการเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรขั้นต้น การคำนวณจะช่วยให้เราสามารถตอบคำถามว่ากำไรเปลี่ยนแปลงไปมากน้อยเพียงใดจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณ (การผลิตการขาย) ของผลิตภัณฑ์

การเปลี่ยนแปลงรายได้ การเปลี่ยนแปลงการใช้ประโยชน์ ตัวอย่างเช่น หากเลเวอเรจคือ 8.5 และมีการวางแผนการเติบโตของรายได้ที่ 3% กำไรก็จะเพิ่มขึ้น: 8.5 x 3% = 25.5% หากรายได้ลดลง 10% กำไรจะลดลง: 8.5 x 10% = 85%

อย่างไรก็ตาม ด้วยรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นแต่ละครั้ง เลเวอเรจจะเปลี่ยนแปลงและผลกำไรเพิ่มขึ้น

เรามาดูตัวบ่งชี้ถัดไปกัน ซึ่งตามมาจากการวิเคราะห์การดำเนินงาน - เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร (หรือจุดคุ้มทุน)

เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรคำนวณเป็นอัตราส่วนของต้นทุนคงที่ต่ออัตราส่วนกำไรขั้นต้น:

อัตรากำไรขั้นต้น = อัตรากำไรขั้นต้น / รายได้จากการขาย

เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร = ต้นทุนคงที่ / อัตรากำไรขั้นต้น

ตัวบ่งชี้ถัดไปคือส่วนต่างของความแข็งแกร่งทางการเงิน:

อัตรากำไรจากความแข็งแกร่งทางการเงิน \u003d รายได้จากการขาย - เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร

ขนาดของความแข็งแกร่งทางการเงินแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีความมั่นคงทางการเงินและผลกำไรด้วย แต่ยิ่งความแตกต่างระหว่างเกณฑ์รายได้และเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรต่ำเท่าใด ความเสี่ยงที่จะขาดทุนก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้น:

ความแข็งแกร่งของการกระแทกของคันโยกทำงานนั้นขึ้นอยู่กับขนาดสัมพัทธ์ของต้นทุนคงที่

ความแข็งแกร่งของการยกระดับการดำเนินงานเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเติบโตของปริมาณการขาย

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานจะยิ่งสูงเท่าไร ยิ่งองค์กรอยู่ใกล้ถึงเกณฑ์การทำกำไรมากขึ้นเท่านั้น

ความแข็งแกร่งของผลกระทบของคันโยกปฏิบัติการขึ้นอยู่กับระดับความเข้มข้นของเงินทุน

จุดแข็งของผลกระทบจากภาระหนี้ในการดำเนินงานจะแข็งแกร่งขึ้น กำไรจะลดลงและต้นทุนคงที่ก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย

ตัวอย่างการคำนวณ

ข้อมูลเริ่มต้น:

รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ - 10,000 รูเบิล

ต้นทุนผันแปร - 8300,000 รูเบิล

ต้นทุนคงที่ - 1,500,000 รูเบิล

กำไร - 200,000 รูเบิล

1. คำนวณแรงงัดการดำเนินงาน

จำนวนความคุ้มครอง = 1,500,000 รูเบิล + 200,000 รูเบิล = 1,700,000 รูเบิล

แรงคันโยกใช้งาน = 1700/200 = 8.5 เท่า

สมมติว่าปีหน้าคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น 12% เราสามารถคำนวณได้ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์:

12% * 8,5 =102%.

10,000 * 112% / 100= 11200,000 รูเบิล

8300 * 112% / 100 = 9296,000 รูเบิล

11200 - 9296 \u003d 1904,000 รูเบิล

2447 - 1500 = 404,000 รูเบิล

แรงงัด = (1500 + 404) / 404 = 4.7 เท่า

จากที่นี่ กำไรเพิ่มขึ้น 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

เรามากำหนดเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรสำหรับตัวอย่างนี้กัน เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ ควรคำนวณอัตราส่วนกำไรขั้นต้น คำนวณเป็นอัตราส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้จากการขาย:

1904 / 11200 = 0,17.

เมื่อทราบอัตราส่วนกำไรขั้นต้น - 0.17 เราจะพิจารณาเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร

เกณฑ์การทำกำไร \u003d 1500 / 0.17 \u003d 8823.5 รูเบิล

การวิเคราะห์โครงสร้างต้นทุนทำให้คุณสามารถเลือกกลยุทธ์พฤติกรรมในตลาดได้ มีกฎเมื่อเลือกตัวเลือกนโยบายการแบ่งประเภทที่ให้ผลกำไร - กฎ 50:50

การจัดการต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการใช้ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานช่วยให้คุณเข้าถึงการใช้การเงินขององค์กรได้อย่างรวดเร็วและครอบคลุม คุณสามารถใช้กฎ 50/50 สำหรับสิ่งนี้

ผลิตภัณฑ์ทุกประเภทแบ่งออกเป็นสองกลุ่มขึ้นอยู่กับส่วนแบ่งของต้นทุนผันแปร หากมากกว่า 50% ก็จะทำกำไรได้มากกว่าสำหรับผลิตภัณฑ์ประเภทที่กำหนดเพื่อลดต้นทุน หากส่วนแบ่งของต้นทุนผันแปรน้อยกว่า 50% จะเป็นการดีกว่าสำหรับบริษัทที่จะเพิ่มปริมาณการขายซึ่งจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นมากขึ้น

เมื่อเชี่ยวชาญระบบการจัดการต้นทุนแล้ว บริษัท จะได้รับสิทธิประโยชน์ดังต่อไปนี้:

- ความสามารถในการเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ (บริการ) ที่ผลิตโดยการลดต้นทุนและเพิ่มผลกำไร

– เพื่อพัฒนานโยบายการกำหนดราคาที่ยืดหยุ่น บนพื้นฐานเพื่อเพิ่มมูลค่าการซื้อขายและขับไล่คู่แข่ง

– ประหยัดวัสดุและทรัพยากรทางการเงินขององค์กร รับเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม

- เพื่อประเมินประสิทธิภาพของแผนกต่างๆ ของบริษัท แรงจูงใจของพนักงาน

การยกระดับการดำเนินงาน (การยกระดับการผลิต) เป็นโอกาสที่เป็นไปได้ที่จะมีอิทธิพลต่อผลกำไรของบริษัทโดยการเปลี่ยนโครงสร้างต้นทุนและปริมาณการผลิต

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานคือการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขายจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงกำไรที่มากขึ้นเสมอ ผลกระทบนี้เกิดจากระดับอิทธิพลที่แตกต่างกันของการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนผันแปรและต้นทุนคงที่ต่อผลลัพธ์ทางการเงินเมื่อปริมาณผลผลิตเปลี่ยนแปลง ด้วยการมีอิทธิพลต่อมูลค่าไม่เพียงแต่ตัวแปรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงต้นทุนคงที่ด้วย คุณสามารถกำหนดได้ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นกี่เปอร์เซ็นต์

ระดับหรือความแข็งแกร่งของผลกระทบของเลเวอเรจในการดำเนินงาน (ระดับเลเวอเรจในการดำเนินงาน, DOL) คำนวณโดยสูตร:

D OL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP - กำไรส่วนเพิ่ม;

EBIT - กำไรก่อนดอกเบี้ย

FC - ต้นทุนการผลิตกึ่งคงที่

Q คือปริมาณการผลิตในแง่ธรรมชาติ

p คือราคาต่อหน่วยการผลิต

v - ต้นทุนผันแปรต่อหน่วยการผลิต

ระดับเลเวอเรจในการดำเนินงานทำให้คุณสามารถคำนวณเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของกำไร โดยขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของยอดขายหนึ่งเปอร์เซ็นต์ ในกรณีนี้ การเปลี่ยนแปลง EBIT จะเป็น DOL%

ยิ่งส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่ของบริษัทในโครงสร้างต้นทุนมีมากขึ้น ระดับการยกระดับการดำเนินงานก็จะยิ่งสูงขึ้น และด้วยเหตุนี้ความเสี่ยงทางธุรกิจ (การผลิต) ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

เมื่อรายได้เคลื่อนออกจากจุดคุ้มทุน ผลกระทบของภาระหนี้ในการดำเนินงานจะลดลง และในทางกลับกัน ความแข็งแกร่งทางการเงินขององค์กรก็เติบโตขึ้น ข้อเสนอแนะนี้เกี่ยวข้องกับการลดลงโดยสัมพันธ์กับต้นทุนคงที่ขององค์กร

เนื่องจากองค์กรหลายแห่งผลิตผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย จึงสะดวกกว่าในการคำนวณระดับการยกระดับการดำเนินงานโดยใช้สูตร:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

โดยที่ S คือรายได้จากการขาย VC - ต้นทุนผันแปร

ระดับการก่อหนี้ในการดำเนินงานไม่ได้ ค่าคงที่และขึ้นอยู่กับมูลค่าการดำเนินการพื้นฐานบางประการ ตัวอย่างเช่น ด้วยปริมาณการขายถึงจุดคุ้มทุน ระดับการก่อหนี้ในการดำเนินงานจะมีแนวโน้มไม่มีที่สิ้นสุด ระดับคันโยกใช้งานมี มูลค่าสูงสุดณ จุดที่อยู่เหนือจุดคุ้มทุน ในกรณีนี้ การเปลี่ยนแปลงยอดขายเพียงเล็กน้อยก็นำไปสู่การเปลี่ยนแปลง EBIT ที่สัมพันธ์กันอย่างมีนัยสำคัญ การเปลี่ยนแปลงจากกำไรเป็นศูนย์ไปเป็นกำไรใดๆ แสดงถึงเปอร์เซ็นต์ที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่สิ้นสุด

ในทางปฏิบัติ บริษัทเหล่านั้นที่มีส่วนแบ่งสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สินทรัพย์ไม่มีตัวตน) จำนวนมากในโครงสร้างงบดุลและค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวนมากจะมีอำนาจในการดำเนินงานสูง ในทางกลับกัน ระดับการก่อหนี้ขั้นต่ำในการดำเนินงานนั้นมีอยู่ในบริษัทที่มีส่วนแบ่งต้นทุนผันแปรจำนวนมาก

ดังนั้น การทำความเข้าใจกลไกการดำเนินงานของการใช้ประโยชน์จากการผลิตทำให้คุณสามารถจัดการอัตราส่วนของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรได้อย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อเพิ่มผลกำไรของการดำเนินงานของบริษัท

ก่อนหน้า123456789101112ถัดไป

ดูเพิ่มเติม:

ดังที่คุณทราบ กระบวนการจัดการทางการเงินมีความเกี่ยวข้องกับแนวคิดเรื่องเลเวอเรจ เลเวอเรจเป็นปัจจัยหนึ่ง ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงประสิทธิภาพที่สำคัญได้ คันโยกปฏิบัติการใช้ความสัมพันธ์ ``ต้นทุน - ปริมาณการผลิต - กำไร'', ë.ë มันใช้ในทางปฏิบัติถึงความเป็นไปได้ในการเพิ่มผลกำไรโดยการจัดการต้นทุน อัตราส่วนขององค์ประกอบคงที่และตัวแปร

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานแสดงให้เห็นในความจริงที่ว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในต้นทุนขององค์กรมักจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในรายได้และการเปลี่ยนแปลงผลกำไรที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

1. รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์งวดปัจจุบันคือ

2. ต้นทุนจริงที่นำไปสู่การได้รับรายได้นี้

จัดทำขึ้นในเล่มดังต่อไปนี้

- ตัวแปร - 7,500 รูเบิล;

- ถาวร - 1,500 รูเบิล

- รวม - 9,000 รูเบิล

3. กำไรในช่วงเวลาปัจจุบัน - 1,000 รูเบิล (10,000 - 7,500-1500)

4. สมมุติว่ารายได้จากการขายสินค้างวดหน้าจะเพิ่มขึ้นเป็น 110,000 (+10%)

จากนั้นต้นทุนผันแปรตามกฎของการเคลื่อนไหวก็จะเพิ่มขึ้น 10% และมีจำนวน 8,250 รูเบิล (7500 + 750)

6. ต้นทุนคงที่ตามกฎของการเคลื่อนไหวยังคงเท่าเดิม -1,500 รูเบิล

7. ค่าใช้จ่ายทั้งหมดจะเท่ากับ 9,750 รูเบิล (8 250 + 1500)

8. กำไรในช่วงเวลาใหม่นี้จะอยู่ที่ 1,250 รูเบิล (11 LLC - 8,250 - 500) ซึ่งก็คือ 250 รูเบิล และกำไรเพิ่มขึ้น 25% จากช่วงก่อนหน้า

ตัวอย่างแสดงให้เห็นว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้น 10% ส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้น 25% ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงาน (การผลิต)

แรงคันโยกปฏิบัติการ- นี่คือตัวบ่งชี้ที่ใช้ในทางปฏิบัติเมื่อคำนวณอัตราการเติบโตของกำไร อัลกอริทึมต่อไปนี้ใช้ในการคำนวณ:

เลเวอเรจจากการดำเนินงาน = อัตรากำไรขั้นต้น / กำไร;

อัตรากำไรขั้นต้น = รายได้จากการขาย - ต้นทุนผันแปร

ตัวอย่าง.เราใช้ข้อมูลดิจิทัลในตัวอย่างของเราและคำนวณค่าของตัวบ่งชี้แรงกระแทกของคันโยกปฏิบัติการ:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

ค่าแรงกระแทกที่ได้รับของคันโยกปฏิบัติการ (2.5) แสดงให้เห็นว่ากำไรขององค์กรจะเพิ่มขึ้น (ลดลง) กี่ครั้งโดยมีรายได้เพิ่มขึ้น (ลดลง)

หากรายได้ลดลง 5% กำไรจะลดลง 12.5% ​​(5 × 2.5) และเมื่อรายได้เพิ่มขึ้น 10% (ดังตัวอย่างของเรา) กำไรจะเพิ่มขึ้น 25% (10 × 2.5) หรือ 250 รูเบิล

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานจะมีมากขึ้น สัดส่วนของต้นทุนคงที่ต่อต้นทุนรวมก็จะยิ่งสูงขึ้น

ความสำคัญเชิงปฏิบัติของผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานโดยพื้นฐานแล้วประกอบด้วยความจริงที่ว่าโดยการกำหนดอัตราการเติบโตของปริมาณการขายอย่างใดอย่างหนึ่งก็เป็นไปได้ที่จะกำหนดว่าจำนวนกำไรจะเพิ่มขึ้นในขนาดใดด้วยความแข็งแกร่งของคันโยกปฏิบัติการที่พัฒนาขึ้นในองค์กร ความแตกต่างในผลกระทบที่ได้รับในองค์กรจะถูกกำหนดโดยความแตกต่างในอัตราส่วนของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปร

การทำความเข้าใจกลไกการทำงานของคันโยกปฏิบัติการช่วยให้คุณสามารถจัดการอัตราส่วนของต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรได้อย่างมีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของกิจกรรมปัจจุบันขององค์กร การจัดการนี้ลดลงเป็นการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของความแข็งแกร่งของคันโยกการดำเนินงานภายใต้แนวโน้มต่างๆ ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และขั้นตอนของวงจรชีวิตขององค์กร:

ในกรณีที่สภาวะตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ไม่เอื้ออำนวยตลอดจน ระยะแรกวงจรชีวิตขององค์กร นโยบายควรมุ่งเป้าไปที่การลดความแข็งแกร่งของคันโยกการดำเนินงานโดยการประหยัดต้นทุนคงที่

ด้วยสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวยและความปลอดภัยในระดับหนึ่ง การประหยัดต้นทุนคงที่ควรลดลงอย่างมาก ในช่วงเวลาดังกล่าว องค์กรสามารถขยายปริมาณการลงทุนจริงได้โดยการปรับปรุงสินทรัพย์การผลิตขั้นพื้นฐานให้ทันสมัย